基金早班车|量化基金迎来历史性黄金时期 今年主动量化基金平均收益10.78％

　　上周沪深日均成交额1.45万亿元，市场热度仍保持较高位置。涨跌幅方面，上证指数涨3.39%，沪深300指数涨3.25%，创业板指涨4.19%，中小板指涨3.77%，中证500指数涨4.52%，中证1000指数涨3.96%，科创50指数涨1.85%。北上资金大幅流入141亿元，连续两周大幅流入。在商品价格上涨的推动下，煤炭、有色金属、钢铁、石油石化和基础化工板块分别上涨13.06%、9.24%、7.52%、7.37%和6.89%；疫情在国内得到有效控制后，消费者服务和商贸零售等消费板块估值迎来阶段性修复，分别上涨5.37%和3.48%。

　　2.2万亿激战惊现“假外资”传闻。据券商中国，自8月20日大卖之后，北上资金一路高歌猛进，在此后15个交易日当中，总成交金额高达2.2万亿元。但一位香港基金经理透露，现在A股市场外资主力并非海外基金，而是在香港拿到牌照的内地量化基金巨头。这些基金在香港低息环境下放5倍杠杆高频交易A股。

　　近期基金新发市场有所回暖，下半年新成立基金规模为5800亿左右。今年新成立基金募集规模已达2.2万亿，广发、易方达、南方、华夏四家公司新发规模均超过千亿，除权益产品，固收+、FOF等也是震荡市中基金公司布局重点。

　　公募基金大发展，行业规模超过23万亿元，产品数量超过8000只。作为行业的中流砥柱，基金经理队伍也在不断吐旧纳新。数据显示，今年以来，全行业共有442位新人走上基金经理岗位，相比去年同期增加30%。

　　量化基金正迎来历史性黄金时期，主动量化基金年内收益超主动权益。数据显示，今年以来主动量化基金算术平均收益率为10.78%，表现要好于同期主动权益类基金的9.5%左右平均收益。今年量化产品大放异彩和结构性行情、大小市值风格切换等密切相关。

　　今年以来，已有31只基金公告召开持有人大会，调低基金赎回费率，最低持有7天即免除赎回费。分析人士称预计，费率结构主要会根据产品类型来设计，7天免赎回费的费率结构不会成为普遍现象。

　　下半年周期类ETF表现突出，其中十多只收益率超过45%，最高收益率接近70%，在股票ETF中遥遥领先。虽然涨价逻辑下周期大宗品行情何时见顶尚未可知，但整体估值已处历史高位。有鉴于此，近期已有基金经理开始逐步兑现，进行调仓换股。

　　证券主题ETF两月净赎回82亿。13只证券主题ETF 7月基金份额累计增加41.95亿份，8月累计减少34.27亿份，9月12天减少48.11亿份。基金人士认为，A股后续可能继续维持震荡结构性走势，以及风格再平衡特征。

　　基金经理表示，港股市场一些板块调整幅度已较充分，投资机会逐渐显现。在经济结构性改革以及科技进步大背景下，将持续优化组合结构，以消费、医药、科技、先进制造为主要布局领域，持续挖掘具有较高成长潜力的优质个股。

　　央行研究局局长王信表示，完善养老基金可持续投资，加强跨部门监管合作。央行要高度关注养老保险体制改革，包括第二支柱、第三支柱建设，能够让更多养老金投资到资本市场，其中包括可持续投资的市场。

　　随着合格境内有限合伙人（QDLP）试点扩大，今年路博迈、霸菱、锋裕汇理、百达世瑞等外资机构发挥海外投资优势，积极发行相关私募基金产品，除二级证券投资，也在一级股权市场、REITS等多种金融资产布局。

　　自8月以来，FOF-LOF创新产品接连申报。截至目前，已有11家基金公司合计上报17只相关产品，目前大部分已获得受理，部分收到第一次反馈意见。总体来看，目前申报的FOF-LOF主要分为普通FOF和投资于ETF的FOF。

　　红杉全球执行合伙人沈南鹏表示，近年来人工智能、高端制造等硬科技项目已超过红杉投资组合80%。和五年前、十年前创业相比，当下中国创业主题正发生深刻变化，一个科技主导的创业新时代已经到来。