基金早班车|四季度策略：淡化短期博弈，强化价值配置！首批科创50ETF总规模409亿

　　一、交易提示

　　1.国庆长假将至，不少机构认为，节前场内活跃资金或将趋于观望，结构性扰动因素仍存，但市场并无系统性风险。展望四季度行情，在风格再平衡背景下，大盘价值与权重股或将带动新投资机会出现。中信证券(行情600030,诊股)建议，继续把握风格切换，淡化短期博弈，强化价值配置，布局价值板块中高景气的消费和医药的细分领域，并精选制造和科技板块中三季报有望超预期的机械、军工、半导体、锂电。

　　2.北交所进行第一次全网测试，模拟一个完整交易日，包括盘前集合竞价、开盘后连续竞价、收盘后集合竞价等。此次主要测试各市场参与主体对北交所开市技术准备情况，测试环境下不少券商对APP进行改造，新增“北证交易专区”。北交所副总经理李永春透露，截至目前，北交所法人主体已注册成立，董事、高管已到位。投资者适当性规则已发布实施，公开发行、上市、交易等基本业务规则已公开征求意见，其他配套规则已准备就绪，将随基本业务规则同步发布。

　　3.上周北向资金持股量环比增加共有12个行业，国防军工、房地产、食品饮料增幅居前。长线来看，公用事业行业北上资金持股数已连续增长11周。个股方面，北上资金当周增持风格切换至绿色电力板块，包括金风科技(行情002202,诊股)、朗新科技(行情300682,诊股)等在内。

　　4.一度仍被视为小众品种的可转债已经不知不觉走出了近三年牛市，截止9月26日，中证转债指数今年以来上涨12.45%，不仅跑赢上证50、沪深300、创业板指、科创50等主要股指，更是大幅跑赢了中证偏股型基金超10个百分点。

　　5.全市场108只可转债基金（不同份额分开计算）今年以来的平均收益超过10%，包括广发可转债、华商可转债在内，多达15只可转债基金年内收益超过20%，赚钱效应可观。

　　6.首批科创50ETF总规模409亿。截至2021年9月26日，首批科创50ETF成立接近一周年，四只产品总规模为408.71亿元，相比产品发行总规模出现了翻倍式增长。其中，华夏、易方达基金旗下产品最新规模分别为216.83亿元、111.49亿元，诞生了两只百亿基金。除了上述四家公司外，目前国联安、广发基金也发行了科创50ETF产品，6只科创50ETF总规模已经达到430.75亿元。业内人士表示，指数基金在科创板市场发挥了“稳定器”作用，首批科创50ETF推出后，科创板市场增加了核心配置力量，对于优化投资者结构和抬升市场活跃度都发挥了重要作用。

　　7.今年基金参与定增同比增长193%。Wind数据显示，根据已发布的基金公告，截至9月26日，今年以来已有662只公募基金产品（剔除同一只基金不同份额），参与了149家上市公司的定向增发，合计投入成本总额406亿元；账面总价值达到465亿元，比去年同期增长193%左右。其中，参与定增较多的包括财通、诺德、华夏、兴证全球、国泰、广发、富国等基金公司旗下产品。公募基金表示，定增市场存在不少优质成长标的，通过定增方式参与可以获得更高的安全边际，所以愿意积极参与。但今年震荡的市场环境对于定增项目的筛选要求提高，更关注所处行业景气度、估值水平等。

　　8.Wind数据显示，截至9月26日，9月新成立的基金已达196只，募集资金1962.99亿元。若将时间周期拉长到全年，今年以来新成立基金数量已有1694只，募集资金规模达2.34万亿元，并在快速增加中。

　　9.中国基金业协会正在发起“一司一省一高校”投资者教育活动，来自公募基金、券商、银行等十余家机构积极参与，主要向三四线城市居民、高校学生等中小投资者普及正确理财知识，传播长期投资、价值投资等正确理念，宣传法律合规意识，为践行公募基金行业普惠金融使命、促进社会共同富裕发挥更大作用。

　　二、公募基金高管变更（截止9月26日）

　　招商基金日前发布公告称，因工作安排，党委书记兼董事长王小青离任公司总经理，代任公司总经理。而招商基金新任总经理或预计年底公布。除了招商基金的高管变更外，近期还有多家公募的董事长、总经理等高管发生更换。据金融界网统计，今年以来已经有308位基金高级管理人员变更，涉及百家基金公司，其中涉及董事长、总经理职务的分别达57人、87人。