金融界智能研发中心投研总监王铭扬：后资管新规时期，多元化资产配置成为大势所趋

　　财富管理飞入寻常百姓家，24万亿公募基金踏上新征途。12月22日，由主办的2021基金行业年会召开，此次年会的主题为“资本新生 机构力量”。本次大会，围绕如何助力资本市场和实体经济的高质量发展，以及助力基民把握长期收益等话题，基金行业顶流机构的大咖们共话新时代下的新作为。

　　智能研发中心投研总监王铭扬就“资管新生态下的买方服务”这个主题展开演讲。她称，今年是资管新规出台三周年，也是资管新规过渡期的最后一年。站在2021的尾巴上，可以看到任何预期收益、刚兑承诺带来的理财“滤镜”都即将消失。在后资管新规时期，进行多元化资产配置成为大势所趋。

　　从数据上看，在资产管理端，以资产配置为核心的FOF基金规模占比在逐渐增加，近几年规模均已成倍的增速在增长。作为买方投顾的代表，截止目前，已经有25家基金公司及其子公司、30家券商，以及3家第三方基金销售公司共计58家机构获得了基金投顾牌照。

　　那么在投和顾两方面，大家的表现如何？试点机构是否促进了行业的积极发展？是否给投资者带来了更好的体验？

　　王铭扬表示，经过调研和统计，首先从“投”的角度来看，与主要指数进行比较，基金投顾组合的最大回撤和波动率都控制的很优秀，也能获得较为稳健的收益；与权益类公募基金相比，分化都较小，挑选难度较小；与FOF类基金相比，更具备进攻性，适合愿意放大一部分风险来博取收益的投资者。

　　总体而言，FOF和基金投顾组合这类以资产配置为核心的组合可以具备很好的抗跌的能力，并且能够在较短的时间内修复回撤。

　　FOF和基金投顾都是通过资产配置的手段，来为投资者挣钱，为什么有了FOF还在推出基金投顾？

　　王铭扬介绍，基金产品挣钱并不代表基民挣钱，基民不挣钱主要的原因在于拿不住基金，这和原有的以产品为中心的卖方模式是分不开的。卖方模式下跟客户接触的是产品销售人员，挣得是销售佣金，那么让投资者赎旧买新的动力就会比较强。而在买方模式下，投资顾问收取的是投顾管理费，目的要更好的服务好客户，与申赎的费用不再有关。因此，买方服务的重点在于如何更好的给客户提供服务，这也成为了基金投顾与FOF、与原有的基金产品的最大不同。

　　王铭扬认为，买方投顾需要提供更多的用户陪伴，帮助用户更加正确的认识自己，帮投资者管住手，避免追涨杀跌，真正实现客户资产的保值增值，促进整个资本市场的发展。

　　关于服务这一块，王铭扬指出，买方投顾的服务类型，基本上根据客户类型，可以分成三大类：

　　第一种是比较成熟的高净值客户服务的模式，这种更偏线下，是传统私人银行的模式，优点是服务非常的到位，缺点是成本比较高，并且每位投顾或者理财师服务的客户是会有上限的；

　　第二种是针对高流量的长尾大众客户，大多通过线上陪伴的方式提供服务，通过线上展示组合的情况，进行直播或者图文视频类的产品介绍，并且不定期对市场异动、突发事件进行讲解，起到心理按摩的作用，这种方式边际成本比较低，可以大范围推广，也是目前大家提供买方服务的主流，但是缺点是与客户之间的沟通是比较少，很难在投资前就对客户提出针对性的方案；

　　第三种是一种新的模式，即未来还会有线下+线上服务相结合的模式，这种模式介于目前常见的两种模式之间，作为更加完善的一种方式，线下投顾人员或者理财师与客户沟通，借助平台与工具，制作出适合客户的财富管理计划，投后在补充丰富的线上线下服务，来给客户持久的有温度的陪伴。

　　作为中国最有影响力的财经门户之一，一直秉承着“让投资更简单”的理念，致力于产出优质的内容来服务投资者，基于近几年在金融科技方面的研发，公司也推出了一系列帮助投资者、帮助投顾和理财师的工具，实现科技服能。

　　王铭扬介绍道，“目前，我们的内容类产品、投教类产品、工具类产品已经为近百家等金融机构提供服务。未来，我们也会持续跟踪买方服务的进展，帮助机构更好的为投资者服务，也帮助投资者在追求长期价值回报的旅途中走得更稳、更远。”