金融界基金12月27日讯 农银汇理海棠三年定期开放混合型证券投资基金（简称：农银汇理海棠三年定开混合，代码006977）12月24日净值下跌4.06%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8711元，累计净值为3.5723元。

　　农银汇理海棠三年定开混合基金成立以来收益286.75%，今年以来收益43.72%，近一月收益-5.70%，近一年收益59.70%。

　　农银汇理海棠三年定开混合基金成立以来分红3次，累计分红金额4.27亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为赵诣，自2020年06月01日管理该基金，任职期内收益164.12%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有宁德时代（持仓比例7.79%）、振华科技（持仓比例7.17%）、赣锋锂业（持仓比例5.74%）、应流股份（持仓比例5.35%）、天赐材料（持仓比例4.76%）、新宙邦（持仓比例4.61%）、中航沈飞（持仓比例4.36%）、恩捷股份（持仓比例4.31%）、隆基股份（持仓比例4.24%）、闻泰科技（持仓比例4.22%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　市场在基金收益率连续两年大年，流动性宽松，居民财产持续进入基金产品的情况下，开年以机构重点持仓的公司连续上涨，春节后，随着市场对流动性收紧预期增加，叠加机构重仓股涨幅较大，估值相对较贵，以机构重仓股为主的“抱团股”出现大幅调整；进入二季度，随着业绩开始公布，流动性并未如预期般的收紧，对于业绩超预期，行业景气度延续的新能源汽车、半导体、CXO等方向出现大幅上涨，甚至创出历史新高；进入三季度，市场轮动速度加快，随着环保限产等影响，上游原材料价格出现大幅上涨，而成本端受到挤压的中游制造以及稳定增长，高估值的白马出现下跌。截止前三季度，上证指数上涨2.74%，深证成指下跌1.12%，创业板指上涨9.39%。

　　从前三季度来看，本基金在一季度表现较差的情况下，在二、三季度出现了明显的上涨。在操作上，整个前三季度保持在一个稳定的仓位水平，结构上利用一季度末市场大幅调整的机会，将仓位集中到竞争力强，估值已经回归合理的新能源、科技龙头上，并在三季度增加了因情绪面跌幅较大，但业绩保持持续高增长的军工行业的持仓，使得组合在三季度仍保持了较好上涨。本质而言，我们希望的是能选择到优秀的公司，并伴随其一起成长，因此我们会以更长远的眼光来看待组合里的公司，目前组合持仓主要集中在计算机、电子、机械、电力设备、军工、医药和新能源产业链上的精细化工等行业。

　　展望下个季度，随着即将进入年尾收官，需要更多的开始为明年进行布局，一方面随着上游价格上涨趋缓甚至部分品种已经开始出现拐头，中游制造业在成本端的压力开始逐步缓解，对于需求持续增长，产品结构调整的企业，业绩有望开始触底回升，另一方面，随着高景气行业股价整体表现较好，后续会出现分化，因此更多会选择性价比匹配，具有核心竞争力的好公司。整体上我们没有特别大的变化，更加关注有“增量”的方向，一个是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用；另外一个是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。组合配置上仍然围绕科技+消费的方式，科技股方面，主要以5G产业链、新能源、高端制造为主；在消费股方面，主要以医疗服务、大众消费品为主。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为3.1868元；本报告期基金份额净值增长率为22.64%，业绩比较基准收益率为-3.78%。（点击查看更多基金异动）

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