金融界基金12月31日讯 金信深圳成长灵活配置混合型发起式证券投资基金（简称：金信深圳成长灵活配置混合，代码002863）12月30日净值上涨2.75%，引起投资者关注。当前基金单位净值为2.5060元，累计净值为2.5060元。

　　金信深圳成长灵活配置混合基金成立以来收益150.60%，今年以来收益41.02%，近一月收益-0.52%，近一年收益41.50%，近三年收益155.98%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为孔学兵，自2020年12月11日管理该基金，任职期内收益43.78%。

　　黄飙，自2021年05月24日管理该基金，任职期内收益44.19%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有扬杰科技（持仓比例9.17%）、顺络电子（持仓比例8.93%）、全志科技（持仓比例6.59%）、捷佳伟创（持仓比例6.58%）、圣邦股份（持仓比例6.13%）、洁美科技（持仓比例5.46%）、捷捷微电（持仓比例5.35%）、精测电子（持仓比例5.26%）、极米科技（持仓比例4.83%）、中微公司（持仓比例4.72%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，受诸多政策面和行业面因素的影响，A股市场风格发生较大扰动，成长性资产，包括TMT及医药生物、新消费等板块在二季度大幅反弹后，在8月后进入了调整期，使得该季度明显跑输煤炭、化工、钢铁有色等传统行业板块，这跟2、3月间的风格特征较为接近，其背后的原因主要是：(1)国内节能减排力度超预期，叠加海外疫情所导致的供应链混乱和港口拥堵未完全恢复，部分上游产品供需失衡显著加剧，通胀预期再度抬头，对成长股估值构成压制；(2)行业面扰动因素，比如近期出台的对多个行业的调控政策，使得下游就业和消费需求发生一些短期不利波动，以及去年下半年基数抬高后上市公司业绩增速趋于回落等因素。

　　综合来看，A股市场三季度呈现宽幅震荡走势，万得全A指数单季小幅下跌1.1%，但市场振幅最高超过11%。在结构上，板块和风格分化依然较为明显，结构性行情特征显著，受益于涨价的黑色系及能源类板块显著跑赢，而泛科技和泛消费板块则整体有所回调。在全部30个一级行业中，12个为上涨，18个下跌。本基金主要配置于科技成长方向，主要配置于电子信息、机械设备、医药生物、传媒等板块，本季度基金净值有所回撤，但仍小幅跑赢创业板指数，累计前三季净值增幅仍显著跑赢市场整体。

　　三季度，受诸多政策面和行业面因素的影响，A股市场风格发生较大扰动，成长性资产，包括TMT及医药生物、新消费等板块在二季度大幅反弹后，在8月后进入了调整期，使得该季度明显跑输煤炭、化工、钢铁有色等传统行业板块，这跟2、3月间的风格特征较为接近，其背后的原因主要是：(1)国内节能减排力度超预期，叠加海外疫情所导致的供应链混乱和港口拥堵未完全恢复，部分上游产品供需失衡显著加剧，通胀预期再度抬头，对成长股估值构成压制；(2)行业面扰动因素，比如近期出台的对多个行业的调控政策，使得下游就业和消费需求发生一些短期不利波动，以及去年下半年基数抬高后上市公司业绩增速趋于回落等因素。

　　综合来看，A股市场三季度呈现宽幅震荡走势，万得全A指数单季小幅下跌1.1%，但市场振幅最高超过11%。在结构上，板块和风格分化依然较为明显，结构性行情特征显著，受益于涨价的黑色系及能源类板块显著跑赢，而泛科技和泛消费板块则整体有所回调。在全部30个一级行业中，12个为上涨，18个下跌。本基金主要配置于科技成长方向，主要配置于电子信息、机械设备、医药生物、传媒等板块，本季度基金净值有所回撤，但仍小幅跑赢创业板指数，累计前三季净值增幅仍显著跑赢市场整体。

　　站在宏观和长期的角度可以看到，世界的格局正在发生重大重构，对于国内而言，为应对国内外的各种挑战，也在主动的调整政策组合和产业结构，这些变化给各行各业以及资本市场都带来不确定性因素。投资的任务在于抓住不确定背后的确定逻辑，回顾历史可以发现，在各个时代激荡的背后，科技进步不管在任何时代都是最具备底层驱动和获得各个层面支持的力量，在对不确定性进行充分消化和预期后，资本市场的视野总会重新回到科技成长类资产上。

　　尽管近期全球经济仍然面临疫情和能源紧缺等一系列突如其来的冲击，但我们认为这些无疑都是短期性、阶段性波动，在现有的科技和制度下都能得到有效解决，对基本面不回构成长期性、根本性损害，对科技引领下的全球经济和产业前景应当继续保持乐观态度。过去一年多全球国家对疫情的应对已充分体现了科技的力量，对能源、双碳等关系人类长期福祉的目标仍将主要依赖科技手段去解决。站在当下，关于上游通胀这一扰动因素，我们认为在政府干预和供应链逐步恢复正常下，能源和原材料供需格局最恶劣的时点可能已经过去，社会经济和商业活动逐步回到正轨，出现明显滞胀的可能性较小。

　　“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出加快数字化发展、建设数字中国、打造数字经济新优势等重大战略目标，未来的数字社会和数字中国，是过去四十年的PC、移动通信、移动互联网时代基础上的进一步演进，可以用“无所不在的计算、无处不在的连接和感知、从云到边缘的基础设施及AI”这样的图景来进行描绘，数字化、自动化与智能化将无处不在，数字经济将是我们进行投资布局所围绕的核心主线之一。

　　双碳目标下的能源革命是下一个十年的另一重大主题，能源的生产（从化石能源转向可再生能源）、载体与传输形式（电、氢、储能、能源网络），到具体场景下的应用（新能源车、分布式光伏等），都面临系统性的革新，这个链条上涉及到大量的电力设备、电力电子和新材料的创新和应用，有望带来一个长达十年维度的快速成长期。

　　整体来说，在科技引领经济的大背景下，我们主要关注人工智能、5G、云计算和区块链、新能源新材料、医药生物等方向的技术创新，聚焦关键芯片与元器组件/材料（功率半导体、模拟芯片、被动/光学元器件、高端电子及医用材料等）、整机/零部件（半导体前道设备、新能源设备、通用自动化、智能家电、IVD等）、软件服务与内容生态等具备长坡厚雪和高壁垒特征的领域，挖掘这些领域上下游产业链环节上的优质公司。

　　由于疫情的影响在逐渐过去，业绩同比增速和风险偏好将逐渐恢复常态，在投资标的的选择上，我们将更加严格的考察公司质地、财务等多维度因素，对于公司质地，我们重点考察以下几点：

　　第一，技术能力：是否具有较高的技术壁垒，具有从设计到制造、销售的垂直一体化能力，或有外协代工但掌控核心know-how，具备与国际水平PK的能力，毛利率和研发投入强度处于行业上游水平。

　　第二，产品能力：专注围绕核心技术不断做深、打造产品线，拳头产品已具备较高的市场份额，对新品持续投入并有合理的产线布局或产品矩阵。

　　第三，业务经营与财务表现的匹配性和稳健度，重视真实现金流。

　　此外，我们注重估值与增速、格局的匹配，重点跟踪业绩兑现能力及穿越周期的潜力。

　　我们将继续坚持行稳致远的投资理念，努力为投资人取得良好中长期回报。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为2.1290元；本报告期基金份额净值增长率为-5.50%，业绩比较基准收益率为-3.01%。（点击查看更多基金异动）

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