金融界基金01月03日讯 华安创业板两年定期开放混合型证券投资基金（简称：华安创业板两年定期开放混合，代码160425）12月31日净值上涨3.42%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.8056元，累计净值为1.8056元。

　　华安创业板两年定期开放混合基金成立以来收益80.56%，今年以来收益65.15%，近一月收益-4.80%，近一年收益65.15%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金不开放申购。

　　基金经理为蒋璆，自2020年09月03日管理该基金，任职期内收益80.56%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有赢合科技（持仓比例5.60%）、富瀚微（持仓比例4.65%）、天宇股份（持仓比例4.39%）、东方财富（持仓比例4.37%）、中科创达（持仓比例4.17%）、先导智能（持仓比例3.94%）、爱乐达（持仓比例3.93%）、新宙邦（持仓比例3.74%）、德方纳米（持仓比例3.72%）、三角防务（持仓比例3.59%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　报告期内，宏观经济复苏势头有所放缓，受部分区域疫情扰动和能耗双控导致的限产限电影响，叠加大宗商品价格大幅上涨，引发市场对于后续经济陷入滞胀的担忧，3季度主要指数均呈现区间震荡、整体偏弱的走势，其中上证指数下跌0.64%，深圳成指下跌5.62%，沪深300下跌6.85%，创业板指下跌6.69%。从行业表现来看，煤炭板块以40.87%的季度涨幅一骑绝尘，有色金属、钢铁、电力及公用事业板块的涨幅都超过了20%，基础化工、石油石化、电力设备及新能源、建筑等板块也有不俗表现，但同期亦有60%的一级行业录得季度负收益，其中消费者服务、医药、食品饮料、家电等消费板块领跌。从风格来看，稳定和周期风格表现遥遥领先，而消费和金融风格正好相反，成长风格走势平淡。本基金在3季度总体维持较高仓位运行，整体配置倾向于科技成长和高端制造方向，最终基金净值在报告期内大幅跑赢了业绩比较基准。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2021年9月30日，本基金份额净值为1.5906元，本报告期份额净值增长率为25.29%，同期业绩比较基准增长率为-5.58%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　宏观判断：（1）海外疫情稳态化，发达国家疫苗接种率已至较高水平，特效药研发也有突破，海外主要经济体的生产生活进一步正常化，预计其经济复苏步伐将会延续，同时，美联储会正式开启缩减购债计划（taper），全球流动性预期将略有收紧。（2）国内经济的三驾马车出现不同程度的放缓迹象，经济增长面临的压力有所加大，但我们更应该相信宏观政策跨周期调节的能力和决心，预计后续会有稳增长的政策组合出台，短期经济预期的拐点有望在4季度出现。（3）从长期维度，中国经济转型的发展目标和战略导向非常明晰，自主化、低碳化、高端化和智能化是最醒目的标签，未来结构性产业政策有望持续发力。

　　股市展望：预计4季度指数维持区间震荡，大概率仍是结构性行情。主要基于以下判断：一从盈利角度，预计上市公司整体利润增速下半年将环比放缓，能耗双限政策对经济的负面扰动非常大，且上下游之间的利润分配愈发不平衡；二从无风险收益率角度，通胀高企压力和经济回落预期共同作用下利率上下两难，但整体货币环境预计会偏暖；三从风险溢价率角度，一方面是国内地产领域的信用风险释放，另一方面是中美关系释放阶段性改善的信号，整体市场风险偏好也缺乏方向性。综上所述，我们预判4季度市场可能是多空交织、区间震荡的走势。同时，4季度市场风格或有切换，结构上科技成长板块相对占优。逻辑如下：当前周期板块的盈利已处于历史高位，未来趋势下降是确定性方向，获利资金从上游向中下游转移是大势所趋。以景气度为锚，消费板块虽然调整时间长，但盈利增速尚未触底，估值中枢缺乏持续上行的基础；比较而言，业绩增速更快且持续性更好的科技成长板块将更具吸引力。

　　操作思路：基于上述对于市场的预判，我们计划在2021年4季度将本基金股票仓位总体控制在较高水平，积极把握结构性机会，寻找政策和景气的共振上行赛道进行布局。具体来说，结构上以宏观政策主导下的科技兴国、中观产业升级下的制造崛起、微观盈利驱动下的业绩为王作为核心配置主线，重点关注内部自主创新对应的半导体、军工、高端制造等细分行业和外部双碳合作对应的可再生能源、工业节能减排等领域的投资机会。（点击查看更多基金异动）

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