基金早班车|数说公募一季度:易方达天弘广发南方规模万亿以上,加仓偏好四个方向

  一、基金一季度盘点

  1.2022年公募基金一季报披露完毕,震荡市下多位明星基金经理逆势吸金。在权益类基金(股票型+混合型)中,一季度净申购最多的是由高远管理的长信金利趋势A,一季度净申购份额近50亿份,该基金最新规模达48.62亿元。此外,蔡嵩松诺安成长获得超20亿份净申购,丘栋荣中庚价值领航、史博南方绩优成长等也获得超15亿份净申购。作为2021年公募“双料冠军”,前海开源基金经理崔宸龙坦言,自购也亏了不少钱,但是不会卖,并选择在这个位置上坚定持有。

  2.基金最新规模新鲜出炉。截至一季度末,公募基金管理总规模为25.07万亿元,环比略降。千亿规模以上基金公司仍为49家,易方达基金、天弘基金、广发基金、南方基金管理规模均保持在万亿以上。一季度有78家基金管理人规模实现正增长,占比逾4成。16家公司管理规模增长百亿以上,其中银华基金一季度规模增加1031.29亿元,成为增量最大的基金管理人。一季度震荡环境之下,股票基金、混合基金规模双双下滑,而债券基金、货币基金等低风险产品成为资金避风港,规模逆势上涨,QDII基金规模也实现了正增长。

  3.明星基金经理“隐形重仓股”浮出水面,合计有90多股期末持股市值超过2亿元。从期末持股市值来看,葛兰旗下中欧医疗重仓九洲药业、恒瑞医药、万泰生物等个股;谢治宇执掌的兴全合润增持大全能源超过70%,同时增持思源电气,新进远兴能源、新强联前十大股东。睿远成长价值A持有卫宁健康、迈为股份、三诺生物等个股。

  4.一季度末公募基金整体股票仓位稳中有降,持股集中度进一步提升。在可比数据下,一季度末全部公募基金股票平均仓位为71.42%,比2021年末下降1.85个百分点;其中,股票型开放式基金平均股票仓位87.45%,2021年末为87.86%。全部公募基金持股集中度为57.29%,2021年末为55.88%;其中,股票型开放式基金持股集中度为58.7%,2021年末为57.94%。

  5.从一季报基金加仓方向来看,广发策略研报中指出,市场沿着“盈利预测上修”来灵活增配,重点兼顾低PEG策略,主要概括为四条线索:1、加仓通胀受益链条的上游资源品和农业(有色/煤炭/农业);2、加仓稳增长及高股息策略受益价值行业(地产/银行/电力/交运);3、加仓下游需求强劲、景气预期稳定且年初以来盈利预测上修高端制造业;4、加仓消费领域的景气改善预期,年初以来盈利预测上修部分领域如医药(CXO)等。

  6.天风证券统计显示,受权益市场影响,一季度各类FOF收益中位数均为负值,权益类基金持有比例较高的偏股混合型FOF收益中位数为-13.62%,均值为-13.21%。债券类基金持有比例较高的偏债混合型FOF收益中位数为-3.52%,均值为-4.03%。

  7.受今年一季度赛道股调整影响,不少明星基金经理管理的产品净值出现回撤,刘格菘管理的广发小盘成长混合一季度收益率为-16%,产品规模直接跌破百亿关口;王宗合管理的鹏华匠心精选混合收益率为-15%,产品规模也跌破百亿;侯昊管理的白酒指数基金收益率为-22%,一季度末的管理规模跌破千亿。

  二、交易提示

  1.面对市场震荡调整,超千亿子弹或正蓄势待发。机构测算发现,公募基金目前最大可买入A股资金超6000亿元。梳理基金一季报发现,多位基金经理直言,正开始逐步建仓买入。截至3月底,已经披露一季报的公募基金持有A股市值合计5.49万亿元,占A股流通市值比例为8.53%。券商研报指出,以成交拥挤程度的结构特征判断,近期资金流出主要来自游资和散户,从估值、申赎和仓位判断,机构端资金调仓和减仓处于尾声,市场情绪已回落至2018年以来低点附近。市场仍处于磨底期,投资者应耐心等待市场完成U型底构筑,中长期视角看无需过分悲观,更应考虑防守反击,逢低布局。防守反击短期以运动战为主,先积小胜为大胜,高股息和必选消费板块防守是底仓配置首选,人民币贬值下纺服攻守兼备。

  2.证监会进一步强化新设基金管理公司总经理、督察长的胜任能力,明确要求新设基金公司拟任总经理需具备5年以上的公募基金管理经验或证券资产管理经验,拟任督察长需具备5年以上的资产管理合规风控管理经验,且两者至少1人需有公募基金管理从业经历。拟任总经理、督察长自公司开业之日起2年内离职的,接任人员应当符合前述规定条件。

  3.今年是资管新规正式实施第一年,行业仍面临着诸多挑战。在中国财富管理50人论坛2022资管峰会上,多位权威人士围绕热点展开热议,释放出不少关乎资管行业发展重要信号。原银监会主席尚福林表示,各类资管机构需要找准自身定位,强化投资策略和投研、人才的队伍建设;要苦练内功加强转型,走差异化的发展道路。证监会原副主席屠光绍表示,在转型过程中,资管行业的经营模式要从卖方代销向买方投顾转型,以客户为中心,满足市场需求最核心的内容;资管行业必须从保本保息的刚兑向净值化转型。截至2021年底,中国资管市场规模达134万亿元,较2020年末增长11%,创历史新高。

  4.市场持续震荡调整,资金正借助ETF基金“奔流”而入。截至4月22日,最近一个季度,纳入统计的股票型ETF份额合计净增加611.57亿份,有304只股票型ETF基金在最近一个季度出现份额增加的情况。科创板50指数、创业板50指数、创业板指数等宽基指数ETF基金份额明显增长,华夏上证科创板50ETF、华安创业板50ETF、易方达创业板ETF、汇添富MSCI中国A50互联互通ETF分别净增69.72亿份、36.84亿份、25.17亿份和24.78亿份,在全部股票型ETF基金中名列前茅。

  5.内地投资者以“一人多户”方式参与港股打新或交易漏洞很快将被堵上。港交所近日向市场参与者发布通告,要求所有相关中介机构在5月16日至7月15日之间参与香港投资者识别码制度(即实名制)端对端测试,这意味着港股实名制距离正式实施再进一步。

  6.中国证券业协会首次就公募REITs项目网下认购违规行为开出罚单,2家私募机构旗下6只产品因存在违规行为,被列入限制名单半年。这是2021年1月《公开募集基础设施证券投资基金网下投资者管理细则》发布以来首份限制名单。

  7.贝莱德中国新视野基金经理发布致投资信称,今年以来,受国内外诸多因素影响,A股市场出现较大调整和分化,部分投资者对贝莱德中国新视野基金净值波动有所担忧。回顾近期市场,基金净值波动原因主要是国内疫情反复、市场风格及交易主线转换、中美利率倒挂等对成长股表现的压制。信中表示,中国经济腾飞和增长潜力将更多体现在科技制造等成长性企业身上,预计下半年将迎来成长股有利投资环境,届时基本面优良的成长企业有望带来可观回报。仍然持续看好半导体和光伏板块。

  8.今年以来,市场迎来大幅回调,激进的投资策略纷纷折戟,年内跌幅超30%的基金产品比比皆是,赛道基金经理集体跌落“神坛”,“固收+”也变成了“固收-”。极端行情下,摒弃情绪、分散投资的量化产品渐入投资者眼中。Wind数据,截至今年4月21日,过去3年,沪深300与中证500指数分别上涨3.19%和3.82%,在这样的市场环境中,部分基于量化投资的指数增强型基金依然取得了显著的超额回报。

  三、ETF动向

  国内首批碳中和ETF产品上报。易方达、汇添富、广发基金、富国基金、招商基金、南方基金、工银瑞信、大成基金等8家公募基金公司近日上报中证上海环交所碳中和ETF。证监会目前已接收相关申请材料。

  基金行业又有创新产品。行业首批现金申赎政金债ETF齐齐上报,其中富国、招商、博时、华安、建信、国泰等6只产品“拔得头筹”。目前上报中产品包括长中短期品种。

  四、基金预警

  Wind数据显示,截至4月24日,年内已有51只基金清盘,其中股票型、混合型、债券型、货币市场型基金数量分别为12只、15只、22只和1只。

  五、今年以来公募基金高管变化

今年以来公募高管变动

  六、本周新基金发行(4.25-4.29)

本周新基金发行

关键词阅读:基金早班车

责任编辑:仇霞 RF10075
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