7月20日早盘，国防军工板块涨幅居前，航空航天装备板块集体走强，中国卫星涨停，北摩高科、中国卫通涨近5%，菲利华、新兴装备涨逾4%。

　　国防军工ETF（512810）直线拉升，一度涨逾2%，截至10:00发稿涨1.92%，盘中强势突破10日、20日线！

　　目前，军工股正陆续发布中报业绩预告。截至7月19日，在国防军工ETF（512810）持仓成份股中，已有20家发布2022年中报业绩预告，其中14家实现正增长，8家预增上限超100%，强势验证板块高景气！

　　数据来源：上市公司公告，截至2022.7.19

　　招商证券观点认为，上半年受疫情反复等因素的影响，全市场较多行业业绩承压，而军工行业受益于其特有的计划性强、确定性高的特点，行业多家上市公司业绩表现稳定，产业链景气度持续提升，与其他行业的相对优势更会不断凸显。十四五期间，如定价机制、预付款等各项新政策都向着有利于军工企业的方向发展，军工企业利润率有望不断提升。

　　利润持续高增的同时，国防军工板块估值水平自2022年初以来也得到了充分消化，高性价比更加凸显。截至7月19日，中证军工指数估值（PE-TTM）为56.68，历史分位数为14.55%，低于历史85%以上时间区间。

　　值得注意的是，国防军工ETF（512810）最近7个交易日已连续得资金净流入超3200万元，最近10个交易日有8日实现资金净流入，场内资金持续加仓势头明显。

　　开年以来，资金不断借道ETF低吸布局，截至7月19日，国防军工ETF（512810）年内份额增长近1.5亿份，最新规模3.84亿份，处于近5年高位。

　　【3个自然年超额回报44.54%，国防军工ETF（512810）超额显著】

　　目前市面上军工类ETF合计5只，从实际收益角度看，国防军工（512810）回报明显突出，国防军工（512810）自2019年初至2021年末收盘，累计涨幅178.69%，大幅超过基准指数134.15%的涨幅，累计超额回报44.54%，年均超额回报超过14%，大幅领先同类！

　　分年度看，国防军工（512810）每年稳定获得显著超额收益，2019年至2021年，年度超额收益分别为3.58%、9.11%、11.07%。

　　首屈一指的超额收益，这主要得益于国防军工ETF（512810）规模适中，新股打新增厚收益更为明显。根据德勤中国的报告，2021年全年，A股市场524只新股上市，首发实际募集资金总额达5466亿元，数量及金额均创近年来新高。这是A股历史上首次IPO融资额突破5000亿元。德勤中国预计，2022年上海科创板有170至200只新股发行；210至240只新股于创业板发行，上海及深圳主板预计将有120至150只新股发行。

　　自创业板注册制以及科创板开始以来，新股发行节奏明显加快。后续加之北交所设立，新股全面注册制稳步推进，进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位，受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售！

　　以上，基于国防军工板块的投资，潜在回报最好的品种，建议关注国防军工ETF，代码512810。

　　风险提示：国防军工ETF跟踪的标的指数为中证军工指数（399967），中证军工指数基日为2004年12月31日，发布日期为2013年12月26日。该指数的历史业绩是根据该指数目前成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。