屡创新高!火爆的小盘行情,还能持续吗?
市场自4.26日见底反弹以来,表征小盘股的国证2000指数一马当先,表现明显优于代表超大盘、大盘和中盘的上证50、沪深300和中证500,强势领涨主要宽基指数。截至8月19日收盘,国证2000指数创近半年新高!
在经济总量上行乏力,国内流动性维持合理充裕的环境下,以国证2000为代表的小盘成长风格一枝独秀,逆市大涨。回顾市场整体表现,我们发现6月底以来,在小盘风格持续强势的同时,大盘指数不断回调,大小盘走势出现显著分化。下图展示了7月以来市场各主要指数的收益情况,市场呈现明显的结构性行情,相比于成长/价值风格,行业均衡式的市值下沉是7月以来的核心特征,小盘股显著占优,行情火爆。
分析背后的原因,我们认为,7月原材料和产成品库存PMI的回落表征了传统经济领域仍难见到需求端的大幅改善。此外伴随需求侧政策刺激预期转弱叠加局部风险仍未充分消化,传统经济板块风险偏好亦难有系统性抬升。而经济顺周期品种(金融+消费)在大盘指数的占比超过50%。
同时正是因为传统经济的弱复苏和仍存在局部不确定,当前宏观流动性尚不具备边际大幅收紧的条件,以隔夜利率为代表的资金利率水平维持低位,流动性水平继续宽松。因此,景气的分化、流动性条件以及投资者对新经济风险偏好的抬升是当前成长好于价值、小盘好于大盘的基础。
在近期的市场中,热门板块交易的拥挤度有所下降,新能源资金流向传统电力,半导体资金流向消费电子,有部分资金尝试高低切换,选择相对低位的板块,行业轮动速度显著加快,普通投资者往往难以踩准节奏。而国证2000指数在此过程中高歌猛进,屡次刷新此轮反弹新高。
国证2000指数集中于成长属性较为突出的高端制造和科技创新行业,是目前A股宽基指数中成分股数量最多、平均市值最小、更能代表小盘股风格的指数。同时,行业分布均衡,覆盖31个申万一级行业,前五大行业分别为基础化工、医药生物、机械设备、电力设备、电子等新兴成长行业,专精特新特征突出!
从过去几年的风格轮动趋势来看,当前小盘股占优的行情趋势已得到确认。从近期成交额看,以国证2000为代表的小盘股成交额明显高于沪深300与中证500代表的大盘股与中盘股,市场关注度高。
国证2000ETF(159628)是目前全市场首支跟踪国证2000指数的ETF,投资者可借助国证2000ETF把握未来趋势,享受小盘成长股投资新机遇!
关键词阅读:小盘行情
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