金融界基金08月29日讯 英大国企改革主题股票型证券投资基金（简称：英大国企改革主题股票，代码001678）公布最新净值，下跌1.64%。本基金单位净值为1.6641元，累计净值为2.3141元。

　　最新定期报告显示，本基金规模为0.81亿元，上期规模为18.26亿元，减少95.57%。

　　英大国企改革主题股票型证券投资基金成立于2018-11-22，业绩比较基准为“中证国有企业改革指数*80.00% + 中证全债指数*20.00%”。 本基金成立以来收益153.92%，今年以来收益33.94%，近一月收益16.98%，近一年收益41.10%，近三年收益122.13%。近一年，本基金排名同类（1/1114），成立以来，本基金排名同类（122/1443）。

　　金融界基金定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为31.36%，近两年定投该基金的收益为41.99%，近三年定投该基金的收益为65.03%。（点此查看定投排行）

　　英大国企改革主题股票基金成立以来分红2次，累计分红金额0.29亿元。

　　基金经理为张媛，自2019年03月11日管理该基金，任职期内收益135.42%。

　　汤戈，自2021年08月06日管理该基金，任职期内收益46.97%。

　　最新定期报告显示，该基金前十大重仓股为陕西煤业（持仓比例9.95% ）、山煤国际（持仓比例9.86% ）、中国海油（持仓比例8.18% ）、广汇能源（持仓比例7.82% ）、兖矿能源（持仓比例7.81% ）、中国石油（持仓比例7.49% ）、中煤能源（持仓比例7.44% ）、中国神华（持仓比例7.40% ）、潞安环能（持仓比例7.23% ）、兰花科创（持仓比例6.51% ），合计占资金总资产的比例为79.69%，整体持股集中度（高）。

　　最新报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为陕西煤业（持仓比例9.46% ）、平煤股份（持仓比例8.67% ）、兖矿能源（持仓比例8.40% ）、紫金矿业（持仓比例8.23% ）、广汇能源（持仓比例8.20% ）、山煤国际（持仓比例7.75% ）、中国石油（持仓比例7.56% ）、中国石化（持仓比例7.45% ）、晋控煤业（持仓比例7.33% ）、中国神华（持仓比例6.84% ），合计占资金总资产的比例为79.89%，整体持股集中度（高）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　1、基金投资策略

　　2022年二季度，中国权益市场实现V型反弹结构，主要指数和行业在季度范围内基本实现上涨，与2022年一季度的持续调整形成鲜明对比：

　　内部经济、防疫和政策环境的显著改善，是实现二季度V型反弹的核心支撑力。一方面，经过一季度和二季度前期不断的总结和优化，虽然我国仍坚定坚持“动态清零”的防疫政策，但因防疫而导致经济活性降低的阻力显著减少。除此之外，前期显著区别于海外的“严格防疫政策”取得了阶段性成效，为二季度重启经济活性提供了充分条件。另一方面，为努力维持全年经济增长目标的实现，政策端于4月底开始快速发力，为经济的显著修复提供了必要条件，并加快了经济恢复的节奏。具体而言，政策的发力点主要集中于以下几个方面：第一，积极的财政政策集中于发力基建，同时包含传统和新型基建，为投资端的稳定改善提供资金保障。第二，稳健趋松的货币政策超前发力，通过降准和长短期LPR下降等形式进一步降低企业融资难度，保障了实体经济恢复的资金需求。第三，产业政策阶段性放松，为下半年经济的企稳回升提供现实抓手和保障。例如，汽车购买补贴政策的再度出台，房贷利率和首付比例的进一步下降等。通过上述财政、货币和产业政策的共同发力，中国经济于4月开始见底反弹，宏观经济周期的显著修复和乐观展望，为资本市场提供了坚定信心，是实现资本市场V性反弹的重要支撑力。

　　外部环境来看，全球加息和俄乌战争，仍然是加剧市场波动的负面影响因素，但边际影响力开始出现松动。纵观历史而言，联储加息在第三阶段对市场的负面影响和冲击较为显著，而第三阶段的加息特征为通胀维持高位但经济增速不再好转，亦即“滞胀阶段”。截止目前，俄乌战争仍未得到有效解决和明晰预期，这会导致上游资源品和粮食价格持续保持高位，使得通胀问题迟迟不能妥善解决，并进一步影响美国和全球性加息进程，导致市场对主要发达经济体未来经济增速的悲观预期。综合而言，外部环境对全球和中国资本市场的影响总体仍为负面，但基于市场PRICE-IN效应而言，负面冲击对资本市场的影响预期会逐渐减弱。

　　综合而言，2022年二季度，市场V型反弹的核心影响变量为内部环境的显著改善。外部环境虽仍为负面冲击，但影响的幅度逐渐降低。上述因素共同导致了中国权益市场在季节范围内的“戴维斯双击”。

　　二季度，基金管理的主要策略是自下而上筛选国企改革主题下因资本周期底部扩张推动企业盈利出现较大好转的品种，并重点关注在国企改革中较为受益的能源相关企业，尤其是围绕煤炭、发电、电力系统改革及石油石化等相关领域布局，优选经营业绩优异、改革预期强烈的优质品种形成投资组合。我们将继续秉承既定的投资策略，坚持品种基本面和合理估值兼顾，根据研究成果和市场情况，保持或合理调整投资组合的构成。

　　2、二季度运作分析

　　2022年二季度，沪深300指数上涨6.21%，上证50上涨5.50%，中证500上涨2.04%，创业板上涨5.68%，万得全A上涨5.10%。报告期内，英大国企改革单位净值上涨增长11.96%，超越重点指数涨幅。根据万得统计，英大国企改革上半年取得的收益在全市场736支同类基金中排名第1名。报告期内，基金股票投资比例中枢在90%左右、投资方式为研究驱动的自下而上型，选股主线为“供给侧红利+国企改革红利”。

　　2022年下半年国企改革主题更注重“高质量发展”，主题投资将更加聚焦以下结构性主线：1）国企改革主题中短期因疫情修复受益的下游品种；2）短期内改革红利持续的能源相关变革，主要围绕煤炭、发电、电力系统改革及石油石化等相关领域布局；3）关键领域的技术创新和攻关，包括如半导体上下游、高端机械制造、信息通讯和信息安全、特种装备等未来存在较大成长空间的细分领域国企；4）受益于国家发展战略的主题机会，如碳中和、绿色发展、共同富裕等。基金将筛选主题下经营业绩优异、改革预期强烈的优质品种，以期为投资人提供超越主题增长的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末本基金份额净值为1.4639元；本报告期基金份额净值增长率为11.96%，业绩比较基准收益率为5.13%。

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