金融界基金08月30日讯 长城价值成长六个月持有期混合型证券投资基金（简称：长城价值成长六个月持有期混合A，代码010284）08月29日净值上涨1.61%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.9143元，累计净值为0.9143元。

　　长城价值成长六个月持有期混合A基金成立以来收益-8.57%，今年以来收益-13.45%，近一月收益-0.91%，近一年收益-17.83%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为何以广，自2021年03月16日管理该基金，任职期内收益-10.02%。

　　韩林，自2021年11月04日管理该基金，任职期内收益-14.82%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有拓普集团（持仓比例3.62%）、比亚迪（持仓比例3.49%）、宁德时代（持仓比例3.46%）、中天科技（持仓比例3.00%）、通威股份（持仓比例2.53%）、舍得酒业（持仓比例2.51%）、派能科技（持仓比例2.48%）、紫光国微（持仓比例2.45%）、航天宏图（持仓比例2.32%）、晶澳科技（持仓比例2.00%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2022年2季度之初市场大幅下跌，4月各主要指数均遭遇了较大程度的回撤。4月国内外都有较多的宏观因素对市场产生负面影响。海外在美联储紧缩预期升温、通胀居高不下、业绩增长担忧的三重压力下，全球市场遭受重创。除美元和少数大宗商品外，其他多数投资品类下跌；对流动性更敏感的成长股跌幅更显著，如纳斯达克指数。国内除了受到海外风险传导外，上海疫情的爆发与封控对市场影响较大。上海的静态封控措施影响传导至长三角及其他地区，在生产、物流、出口等方面对汽车、电子等诸多制造业、消费业产生负面冲击。负面基本面信息和情绪传播下，市场对经济前景和上市公司盈利产生诸多担忧。4月正值21年报和22年1季报集中发布期，部分受到疫情和上游原材料价格上涨影响的行业和个股出现了业绩低于预期的情况，同时部分公司交流反馈2季度情况仍会继续受到冲击。4月的下跌反映了盈利预测和估值的双杀。我们在此期间仓位维持中性水平，行业配置仍以科技成长板块为主，做了适度的均衡，但持仓中新能源、电子、计算机等板块产生了较大负向收益，整体净值回撤。

　　4月底5月初以来，国内宏观政策暖风不断。4月29日政治局会议提出疫情要防住、经济要稳住、发展要安全三大要求。会议对市场情绪企稳起到积极作用，自上而下的各行各业细分稳经济政策不断出现，较大程度地改变了市场对于行业未来景气修复的预期，带来相关行业板块的大幅反弹。5月下旬以来，上海、北京的疫情也得到了极大缓解，社会秩序得以修复，复工复产出现实质进展。悲观盈利假设因复工复产开始得到一定程度的缓解。市场成功脱离失速下跌，重回震荡格局，结构性机会较为丰富。市场风格层面，我们观察到中小市值个股活跃度大幅提升，在5月行情中跑赢大市值蓝筹。我们判断其原因一方面由于4月市场暴跌中，部分小市值个股受伤严重，甚至出现剧烈去杠杆现象，出清更为彻底，部分标的的估值优势更明显；另一方面，市场或对经济复苏的斜率有所担忧，因此更能代表整体国内宏观经济景气的大市值蓝筹的估值修复要经历更多波折。

　　6月全国疫情得到极大缓解，复工复产成为主旋律，国家持续出台支持经济与产业发展的具体政策。较为典型的例子是汽车行业国家和各地方层面的购置税减免、补贴等政策，政策力度超出市场预期，行业高频数据后续也体现出积极效果，汽车特别是新能源汽车的产销情况迅速好转，带动汽车整车、汽车零部件、锂电上下游产业链等相关板块估值修复。新能源汽车板块的热度也带动了此前景气程度维持较好的光伏以及预期下半年行业景气上行的风电、电力设备等板块上涨。我们此前在新能源相关行业已做重点配置，并在5月及时识别了汽车板块Beta向上的机会并增加配置，期间获得了较好的正向收益，净值回升。随着市场行情好转，市场风险偏好逐级抬升，行业轮动加速，主题性机会层出不穷，如光伏HJT电池、特斯拉人形机器人、麒麟电池等。我们对于主题型机会参与不多，还是以持有基本面和业绩情况扎实的标的为主。TMT行业在科技成长板块横向比较中股价表现相对落后，我们判断主要是产业景气与业绩成长性比较中优势不明显，但因为在此轮市场反弹中相对滞涨，我们相信后续有补涨机会，我们整体TMT仓位没有做大幅调整。

　　展望7月，我们预判市场仍以结构性行情为主。市场风格层面，我们判断会更趋向均衡。5、6月反弹中科技成长占优，一部分原因在于行业比较中，市场对经济复苏的斜率有所担忧，因此更能代表整体国内宏观经济景气的大市值蓝筹的估值修复并不顺畅。同样从行业比较的思路出发，我们会循着复工复产、政策支持带来的景气修复先后顺序去观察、寻找盈利能力开始修复的板块，重点关注的领域包括疫情管控放松下的消费行业、地产触底后的地产产业链等。我们会在科技成长行业配置为主的基础上，适度均衡。进入中报预告发布时间周期，我们对于中报业绩确定性的追求会赋予更高权重，在配置中会更倾向于中报业绩稳健性更强的品种。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至本报告期末长城价值成长六个月混合A的基金份额净值为0.9131元，本报告期基金份额净值增长率为9.47%;截至本报告期末长城价值成长六个月混合C的基金份额净值为0.9037元，本报告期基金份额净值增长率为9.26%。同期业绩比较基准收益率为4.51%。（点击查看更多基金异动）

　　我要购买：长城价值成长六个月持有期混合A（010284）

　　基金投资工具箱：

　　必读资讯：24小时要闻滚动 基金经理后市观点 基金深度研究

　　基金赚钱榜：基金排行 主题基金