金融界基金09月02日讯 博时专精特新主题混合型证券投资基金（简称：博时专精特新主题混合C，代码014233）08月31日净值下跌2.73%，引起投资者关注。当前基金单位净值为0.8794元，累计净值为0.8794元。

　　博时专精特新主题混合C基金成立以来收益-12.06%，今年以来收益-12.26%，近一月收益-4.48%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为郭晓林，自2021年12月06日管理该基金，任职期内收益-12.29%。

　　林景艺，自2022年02月28日管理该基金，任职期内收益-7.58%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有恩捷股份（持仓比例6.30%）、圣邦股份（持仓比例4.78%）、片仔癀（持仓比例3.90%）、德方纳米（持仓比例2.97%）、中简科技（持仓比例2.33%）、广大特材（持仓比例2.17%）、宏力达（持仓比例2.09%）、濮阳惠成（持仓比例1.90%）、南大光电（持仓比例1.88%）、火炬电子（持仓比例1.78%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2022年上半年，海外经济重启和俄乌冲突地缘政治因素推升大宗商品价格上行，引致通胀高企，由此进一步带来美欧等发达经济体货币政策收紧和增长预期下行，因此上半年国际股票市场呈现较大的波动，主要市场指数都出现下跌。国内，稳增长政策持续推进，叠加疫情反复，地产行业情况尚未显著改善，部分消费和成长行业景气有所下降，导致市场整体的风险偏好显著下降。A股市场呈现先跌后涨的走势，开年之后上证综指一度跌到2900点以下，5月份，随着动态清零政策有效控制住疫情蔓延，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，国常会决定实施多方面措施推动经济回归正常轨道，市场信心显著提升，A股才进入一段显著的底部反弹。但是整个上半年，A股市场整体表现还是以下跌告终，主要市场指数跌幅都在5%以上，只有红利指数获得正收益。风格方面，上半年整体上大盘风格好于小盘风格，价值风格好于成长风格，但是其中的结构分化和轮动也较为频繁，尚未形成中长期的显著趋势。行业方面，分化也显著加大，中信一级行业指数中，煤炭、消费者服务和交通运输三个行业获得正收益，计算机、综合金融、传媒和电子行业跌幅超过20%。

　　本基金是旗帜鲜明的专精特新主题基金，80%以上的非现金资产都投资于工信部公示的专精特新“小巨人”名单中的上市企业。我们采用定性和定量相结合的方法，在“小巨人”名单中选择行业景气度高、业绩成长性高且估值合理的标的进行配置，但是在上半年市场整体下挫的环境下，基金净值也有所回撤。专精特新企业最大的特点是市值小，行业较为分散，还处于培育阶段，所以其公司的业务稳定度相比成熟的大企业有一定差距，连带着在股票市场上的表现就是波动会比较大，这也是投资专精特新首先需要重视的问题，对中短期的波动我们有足够的耐心，未来也会持续坚持寻找核心竞争优势明显、公司治理结构较好、财务质量较高的专精特新“小巨人”上市公司，争取持续超越基准。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2022年06月30日，本基金A类基金份额净值为0.9272元，份额累计净值为0.9272元，本基金C类基金份额净值为0.9246元，份额累计净值为0.9246元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为-7.52%，本基金C类基金份额净值增长率为-7.75%，同期业绩基准增长率为-8.13%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2022年下半年，在宏观经济层面，海外环境仍然不佳，俄乌冲突局势无改善，通胀仍处高位，加息预期易上难下，但是从二季度开始，海外市场对于中国A股的影响显著减弱，A股市场的主要驱动力还是来自于国内的经济和政策基本面。国内方面，经济需求端的影响因素主要是疫情和地产下行，但疫情影响最严重的时候已经过去，消费需求将环比恢复，政策方面未来一段时间大概率处于稳信用、宽货币的状态，地产政策也边际开始放松，从经济周期看，我们认为国内先于海外进入衰退，也将率先进入复苏阶段，新冠疫情防控形势依然还会是影响下半年经济复苏的主要约束。

　　股票市场层面，尽管多数行业的盈利仍处于底部阶段，但当前市场估值也处于较低水平，中小盘股票的估值处于过去十年底部，白马成长股票的估值也回落至中值以下水平，在经济没有完全复苏之前，整体流动性也会保持相对宽松状态。从股债相对估值来看，目前整体处在历史底部区域，股票资产的性价比很高，所以我们对权益市场并不悲观。同时在流动性充裕的环境下，再叠加中证1000股指期货和期权的推出进一步激发小盘股的配置需求，小盘板块依然会有一定的机会，这也是专精特新公司集中出现的板块。

　　行业层面，我们认为新能源、军工、半导体、生物医药等行业在国内仍然处于成长期的前半段，无论是新能源，还是高端制造领域的国产化，目前依然处于行业渗透率较低的阶段，如果回顾科技历史上类似行业的成长路径，渗透率的提升在突破最初阶段后就再也不可逆转。我们需要关注的，更多是在相关行业细分领域的竞争格局变化中，找到产业盈利分配的变化趋势，从而持续在这些成长性行业中找到alpha投资机会。（点击查看更多基金异动）

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