金融界基金09月03日讯 天弘港股通精选灵活配置混合型发起式证券投资基金（简称：天弘港股通精选C，代码006753）08月31日净值上涨1.90%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.0608元，累计净值为1.0608元。

　　天弘港股通精选C基金成立以来收益6.08%，今年以来收益-14.57%，近一月收益3.18%，近一年收益-23.14%，近三年收益-0.50%。

　　本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

　　基金经理为刘国江，自2019年04月29日管理该基金，任职期内收益4.05%。

　　最新基金定期报告显示，该基金重仓持有福耀玻璃（持仓比例8.92%）、李宁（持仓比例7.30%）、华润啤酒（持仓比例7.04%）、保利物业（持仓比例7.02%）、腾讯控股（持仓比例5.13%）、海尔智家（持仓比例5.11%）、贵州茅台（持仓比例5.08%）、青岛啤酒股份（持仓比例4.97%）、蒙牛乳业（持仓比例4.38%）、香港交易所（持仓比例4.26%）。

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　上半年，港股市场所处的环境是较为复杂多变的，黑天鹅和灰犀牛交替出现，这让预测本身变得很脆弱，在这样的情况下，提高自身的应对能力对我们自身来说更加现实，更有意义。

　　回头看，有几个事情对港股上半年的影响是比较重大的。疫情在部分地区出现不同程度的反复，在一定程度上影响了经济的复苏，特别是对供应链方面的影响。俄乌战争爆发之前，被广泛认为这会是小概率事件，但最终还是发生了，战争的发展形态和持久性也在改变着人们的认知。短期看，战争使得上游大宗商品成本上扬，通胀压力抬升。长期看，全球政治、经济形势有可能开始寻找新的均衡，这中间蕴含着诸多不确定性。国内平台经济整顿进入新的阶段，政策导向更侧重于呵护行业的长期健康发展，政策边际缓和的迹象明显。海外通胀压力快速上升，美联储加速加息和缩表已经进入执行阶段，欧美经济还存在一定的衰退概率，全球风险资产价格承压。

　　我们构建组合的思路是选择质地优秀的公司长期持有，这一点始终如一。在今年如此复杂，颇具挑战的市况下，我们需要让持有的资产能够经受得住更大的压力测试。我们从估值和基本面的匹配关系中，对重点公司进行了重新审视，适当调整了部分个股的权重。港股市场中，很多个股时常出现幅度很大的调整，调整的原因有些关乎自身基本面，有些可能是外部的不可抗力所致，个股股价崩溃现象发生的频率较高，今年愈发明显。从风险控制的角度出发，我们组合的集中度有一定程度的降低，组合更趋分散化，同时，我们还将部分优质的A股公司纳入投资范围，在分散风险的同时，提升组合的资产质量。

　　在具体的投资层面。我们继续淡化择时。投资方向以大消费为主线，以自下而上的研究方法为主，挖掘优秀公司。组合资产主要涉及纺织服装、食品饮料、汽车及零部件、物业管理、互联网等。虽然消费类公司因疫情而经营承压，短期业绩压力较大，估值有所收缩，但我们长期依然看好国内广阔的消费前景。我们沿着国货崛起、消费升级、市场整合、技术进步等方向，寻找符合长期趋势且自身竞争力强的好公司。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2022年06月30日，天弘港股通精选A基金份额净值为1.1554元，天弘港股通精选C基金份额净值为1.1446元。报告期内份额净值增长率天弘港股通精选A为-7.69%，同期业绩比较基准增长率为-1.07%；天弘港股通精选C为-7.82%，同期业绩比较基准增长率为-1.07%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　下半年，我们所处的环境或许依然充满着不确定性，我们需要不断提高自身的应对能力。国内疫情及防控呈现常态化态势，在常态化核酸检测的助力下，大规模疫情爆发的概率降低，今年二季度或许是全年经济相对较弱的阶段，下半年经济弱复苏的概率较高。国内房地产依然处于低谷阶段，因项目停工引发的“停贷潮”使得行业风险加速暴露，我们需要关注风险扩散的广度和深度。当前，我们对此谨慎乐观。港股3月中旬在多重利空交织影响下，市场出现较大回撤，现在已逐步从底部走出，大致完成了摆脱担忧情绪后的修复。市场今后的走势更多地取决于国内经济恢复的力度。如果不出现疫情的严重失控情形，我们对经济修复是相对乐观的。在行业的选择上，我们依然遵从国货崛起、消费升级、市场整合、技术进步的主线，看好纺织服装、食品饮料、汽车及零部件、物业管理、互联网等行业。（点击查看更多基金异动）

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