来篇分享来自：嘉实基金HARVEST FUND

　　【基民定投案例】一位名叫“海彬”投资人留言：他觉得自己正处于定投中的“垃圾时间”，有些迷茫。

　　作为一个有5年资历的定投族，3000点保卫战经历过好几轮了，要说什么行情最难熬，就是下跌之后的震荡，我一般把它称之为“垃圾时间”。

　　做过定投的人可能能理解，我们不害怕下跌行情，在下跌的行情中坚持定投，每一次都能实现摊低成本，专业说法是左侧布局。反倒是底部区域的震荡行情磨人，你不知道什么时候会涨，有些震荡期是三五周，有些好几年，耽误了很多机会成本，也消磨了信念和耐心。

　　有些一起定投打卡的朋友开始选择停扣观望了，他们要么是心理上坚持不下去，要么是需要用钱割肉离场，我说服不了他们，毕竟自己心里也有点虚。

　　——海彬

　　感谢“海彬”对我们的信任。对于垃圾时间，嘉实基金HARVEST FUND 小编觉得，无论是生活还是投资，垃圾时间和高光时刻都存在，前者存在的时间可能比后者多。坦然接受垃圾时间的存在，整理心态，适当复盘，有助于在垃圾时间里坚持或者寻找突破。无论如何，投资中的垃圾时间不好直接躺平。

　　首先，你判断它是垃圾时间，这个判断前提可能是你觉得某段时间区间市场不会涨也不会跌，这是一种择时。如果有这种精准判断的能力，把资金从市场中拿出来，避避风头匹配一下收益相对确定的产品，比如说闲钱理财的嘉实超短债，岂不是比放在市场里起起伏伏更安心。等市场的“垃圾时间”过去了，你再腾挪回来，严丝合缝赚反弹，这种择时估计巴菲特都搞不定。

　　其次，如果要用体育名词来类比当前市场的应对之策，小编觉得，更应该使用的战术是“九局下半”。

　　名词解释

　　“九局下半”是棒球赛中的一个名词。棒球的赛制是这样的，在一场比赛中，如果没有出现平分的话，一般打九局，每局分上下半局，客场球队进攻为上半局，主场球队进攻为下半局，每个半局以3人出局为结束，只要没有出现3人出局，这个半局就可以一直打下去，在坚持打下去的过程，只要出现比分很高的情况，瞬间就能扭转局面。

　　“九局下半”就是专指棒球赛的最后一个半局，它不等同于篮球赛中的最后几分钟。因为按照前面的规则解释，即便在到了赛程中的最后半局，只要不放弃，依然有反败为胜的机会。投资也是如此，坚持到最后可能柳暗花明，不坚持必定前功尽弃。

　　在投资圈有个比较有名的闪电理论，是美国人查尔斯·艾里斯提出来的，意思是股市突然的大涨就像闪电一样快速，但是如果你错过了这些概率极低的突然大涨，就会大大影响在股市中的长期收益。查尔斯·艾里斯还表示，长期来看，投资者遭受损失的一种典型情况是，在市场形势非常糟糕的时候，恐慌地清仓出局，大概率就错过了出乎意料大涨的好日子。　　

　　中国股市是典型的牛短熊长，错过某些关键点，后面想追上难度比较高。对于定投者来说，小编建议大家，在当前这种看似“垃圾时间”的阶段复盘反思，保持在场，坚持定投等待“闪电”。

　　最后，鉴于市场的底部区域往往是圆的，想精准买在最低点上的难度系数很高，买错了在筑底震荡的过程中负重前行，压力也不小。因此，结合当前大盘3000点附近的估值、性价比和赔率，适合普通人最合适的战术仍然还是坚持定投。

　　风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征及其特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的有效理财方式。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。