今日指数显然不尽人意，股指直接跳空低开，倒是回补了11号留下的缺口，减少了后市隐患，但今天盘中走势比较萎靡，上攻缩量，勉强回补了早盘缺口后就没有力量再次推升指数，上涨力度明显不足。最终三大指数日线再收跌。盘面上，旅游、酒店餐饮股全天强势，房地产、百货、酿酒等板块也有活跃，教育、银行、保险等板块跌幅居前。

　　截至收盘，上证综指跌0.75％，报3078.55点；深证成指跌0.69％，报10829.08点；创业板指跌0.46％，报2298.8点。沪深两市成交总额7583亿元，较前一交易日增加184亿元。北向资金合计净流出37.6亿元。

　　无惧利好不涨反跌

　　这是为何？

　　市场的开局出乎意料，尤其是上周五央行宣布将降准的利好消息下，市场竟然大幅低开，实则令人大跌眼镜。市场不涨反跌，这是为何？

　　对于今天市场的杀跌，舵主觉得是多种因素造成的，一是近期国内的YQ居高不下，让很多人对经济的回暖产生了疑虑；二是利好提前预期下，金融和地产集体杀跌，给市场带来压力。这个实际上都能想到，尤其是上周五金融和地产板块大涨之下，其实对于上周末的降准已经比较明显，与此同时，主力又频繁玩高抛低吸，更是让市场的波动性更加剧烈；三是今天又是一个时间窗口，每个时间窗口的开启，指数总会出现不是大涨或者大跌的局面，这也是一个正常的现象。

　　不过，这些都是短期的影响，毕竟历史上降准公布次日市场整体上涨，而降准本身对于市场还是利好的，尤其是降准既表明了短期的货币政策基调，同时也给市场带来长期流动性提振，可以说是有实质性的利好的。但这个利好，需要趋势性的积累。因此，还需要保持一定的观望。上周就已经开始整理之际，降准公告或是短期调整的额导火索，但绝非调整的核心因素。相反，这里的调整，整体看仍有可能是后期上行的一次强有力的洗盘。所以，当前底部区间反复磨底反而更有利于后市向上。

　　虽然今天空头暂时占优，但是从今天市场的走势看，市场还是有少数坚挺着。首先是受益利好消息刺激，电力、虚拟电厂、智能电网板块集体活跃，赣能股份、杭州热电、金智科技等涨停。消息面上，能源局发布《电力现货市场基本规则（征求意见稿）》，提出要推动储能、分布式发电、负荷聚合商、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与电力现货交易，探索建立市场化容量补偿机制。

　　另外就是旅游板块，今天的走势就显得非常微妙了，旅游、酒店餐饮板块纷纷走强，中证旅游指数涨4.22％，成分股也是全线上涨，其中华天酒店、峨眉山A涨停，君亭酒店也涨超9％。受益成分股大涨，旅游ETF（562510）今日逆势放量大涨4.02％，位居两市ETF涨幅榜首位。首先它们前期活跃之后，近期调整比较充分，另外可能代表着资本市场对于YQ变化的一些预期。

　　还有就是房地产板块走势比较强，近期，地产行业利好政策频出，据不完全统计，国有六大行已合计向17家房企提供意向性授信额度超1.2万亿元。对这个板块再次构成利好刺激，南国置业、中国武夷、中交地产、深振业A等多股涨停，其余个股也全线大涨，房地产板块已经连续多天上涨，短期可能面临回调，所以，对这个板块短期需要注意风险了，但后期如果销售数据出现好转，这个板块有望出现中期行情。所以房地产ETF基金（515060）中长期机会或值得关注下，一键打包保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团等龙头，场外投资者还可以通过其联接基金（A类008088，C类008089）来关注。

　　机构如何看后市

　　整理多家机构报告后可以看出，大部分券商认为，虽然近期市场再度陷入震荡，但不必过度担心市场出现系统性风险，当前市场仍处于高性价比的底部区域。随着经济中期修复基础的夯实，“暖冬行情”在11月下旬短期震荡后仍将延续。

　　国盛证券认为，虽然近期市场反弹动能衰减，但A股中期上升趋势并未结束。操作上，短期建议关注政策面更为受益的房地产开发、银行、中字头等板块；中期继续关注高景气度延续的光伏、储能、风电以及计算机、国产软件等相关板块。

　　兴业证券指出，近期市场再度陷入震荡，核心在于风险偏好的反复。但我们认为，市场不存在系统性风险。结构上，顺势而为，短期内关注国企央企的低估值修复机会。中长期，持续关注“科创”等主线。

　　中信证券指出，预计随着相关政策优化，将逐步形成经济弱势恢复的新稳态。新稳态的渐行渐近，夯实经济中期修复的基础。美元加息节奏拐点确立，国内货币政策集中发力，将提供A股估值修复的支撑。

　　（市场有风险 投资需谨慎）