12月16-17日，主题为“厚雪长坡”的2023雪球嘉年华在广州举行。作为业内具有较高影响力的投资盛宴，本届雪球嘉年华邀请业内知名经济学家、机构专业人士、热门上市公司高管、雪球人气用户，持续为投资者解读市场热点，分享、展望未来投资机遇。

在16日下午第二现场的“长坡场”中，B站知名UP主“钞能力毛毛”对话华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦，两位重量级嘉宾深入探讨了对黄金投资的看法，并与现场的投资者热烈探讨，得出一致观点：尽管在过去一段时间内，黄金价格涨幅较大，但黄金在长期内仍然具有投资价值。

许之彦分析称，现在市场上普遍预期美联储不是在加息，而是在降息，降息肯定是在未来确定性发生的事情，基于这种判断，未来三五年将会是黄金的机会。

作为众多投资品种之一，黄金始终被认为是最为稳妥的投资标的。这是由黄金的三个内在属性决定的，即黄金的保值增值能力、抗通胀能力，以及防风险能力。

在许之彦看来，防风险能力非常值得注意。过去50年，全球约有40次各种各样的政治冲突，40次中有36次，金价是上涨的，而且涨幅平均都还不低。因此，风险出现的时候，黄金是不错的投资品种。

市场普遍认为，每一轮黄金上涨的背后，都蕴含着三个逻辑。第一，市场对货币的预期；第二，大的经济环境会影响到黄金的价格；第三，黄金作为一种商品，它最后买的一刻决定了它的价格，边际需求非常关键。

“所以黄金没有绝对价格、合理不合理，只看最后有没有人去买”，许之彦分析，黄金不同于股票有估值，也不同于各种债券都有估值和现金流的定价，“从这个角度来看，黄金的未来是可以想象的。”

B站UP主“钞能力毛毛”（左）对话华安基金总经理助理、指数与量化投资部高级总监许之彦

尽管深谙黄金投资的种种优势，但许之彦给投资者的建议是拿出投资总额的5%-10%作为黄金的配置，而且要从大周期着眼，坚持长期持续定投，不能盲目追涨杀跌。

“比如美联储突然降息，黄金一下子波动三四个点，这时候如果盲目追进去，很可能又跌了，黄金追涨杀跌的情况也是频频发生，所以建议投资者要拉长投资周期。”许之彦建议。

目前市场参与黄金投资的主要为实物黄金，共分为两类形式：一种是购买实物黄金，一种是购买实物黄金ETF。许之彦介绍说，包括华安基金在内的第一批国内黄金ETF，都是实物黄金ETF。

“综合而言，黄金是一个值得长期配置的投资品种，可以关注黄金ETF等投资产品，实现分散投资和风险控制。”许之彦表示。