7月第一个交易日，A股猪产业指数 (884251) 上涨2.71%，指数内多只个股涨幅超过5%，行业龙头牧原股份、温氏股份分别上涨3.19%和2.83%。二季度及全年来看，生猪养殖企业的利润改善情况如何？

本轮养殖利润有望超市场预期

当前生猪价格来看，6月中旬猪价触顶回落后在6 月末快速企稳向上。据涌益咨询，截至6月30日，全国生猪销售均价18.06元/公斤，周环比上涨0.48元/公斤，同比上涨4.35元/公斤。

对于本轮生猪价格的上涨，华西证券表示多因素共同推动猪价短期大幅度上涨。一方面，能繁母猪存栏量自2023年1月开始环比下降，持续至今年4月（期间2023年6月末能繁存栏环比转正），对应2023年11月开始生猪供应呈现逐月减少的状态，另外去年四季度仔猪价格暴跌，导致母猪养殖利润进一步下挫，由此导致低补栏对应当前的出栏量出现显著的收缩；另外需求端看，春节后猪肉需求最淡，因为居民还在消耗节前的备货，春节后猪肉需求总体回暖，叠加端午节备货在一定程度上提振猪肉需求，支撑猪价上行；情绪方面，由于5月中上旬开始猪价持续大幅度上涨，市场对于后市看涨情绪较浓，叠加饲料价格处于低位，压栏成本偏低，养殖端挺价惜售情绪依然存在。

另外值得关注的是，银河证券指出去年12月至今年5月全国新生仔猪数量同比减少7%，意味着后续生猪出栏量同比下行。站在当前时点，猪价已处于上行过程中，该机构认为今年生猪年度均价同比上行、且下半年价格优于上半年确定性高。建议在短期回调时积极布局生猪养殖板块，叠加考虑优秀猪企持续降本中，本轮养殖利润有望超市场预期。

二季度利润有望实现高增长

从养殖端盈利情况来看，光大证券研报显示，在猪价高涨驱动下，5月行业就进入全面盈利期。规模场肥猪已连续4个月盈利，净利润增至174元/头，环比增加29.85%。随着5月猪价大幅上涨，散户肥猪也实现了扭亏为盈，头均利润27元/头。该机构进一步指出从养殖利润来看，当前拐点已经确立，行业进入全面盈利期，板块的投资主逻辑也将逐步从猪价上涨切换为利润改善与业绩兑现。

今年二季度生猪养殖板块的利润情况如何？开源证券预计9家核心上市猪企今年二季度生猪出栏量合计逆势同比增加12.79%。鉴于今年二季度猪价上行，成本改善，核心上市猪企出栏量逆势增长且出栏均重抬升，板块净利润有望扭亏为盈且预计同比提升264%。行业景气度大幅提高且有望贯穿今年下半年。