华西证券最新发布《国防军工板块中期策略》研判：国防军工行业“整装待发，拐点将现”。

该机构分析认为，国防军工行业处在提质增效过程中。之前行业无序扩张的产能需要出清，通过降价也将淘汰一批企业，军品订单可能会更加集中。 “十四五”后两年军工进入“补强”阶段，军方通过“分批补单” 的模式来推进。“十四五”计划一定会确保完成。

华西证券判断，当前时点类似“十三五”末。当时经过2016-2017年的军改，2018年开始订单启动，2019、2020年爆发。目前，压制军工基本面的因素已基本消除，不论是上层人事端、采购端还是订单端均已出现变化，行业拐点即将出现。

华泰证券也看好国防军工反转预期，其最新发布中期策略表示，2024下半年，下游需求、新增产能或开启实质性共振，国防军工板块有望迎来底部反转。具体来看：

宏观导向方面，6月17日高层在延安会议上发表重要讲话，强调新时代政治建军的重要性，其中特别指出贯彻落实新时代政治建军方略，为强军事业提供坚强政治保证；

产业链边际变化方面，部分公司开始披露订单（6月4日*ST导航公告1.04亿拟签合同，7月1日亚光科技公告1.23亿备产协议书），或是需求逐步恢复的讯号。

随着装备采购逐步落地、交付及确认收入恢复，叠加国企改革持续深化，板块龙头个股的投资价值值得关注。

二级市场上，本周国防军工板块连续调整，截至昨日（7月4日），反映国防军工整体行情的国防军工ETF（512810）连跌4日，目前位于所有均线下方。

不过，近两日已有资金开展逢跌吸筹操作。数据显示，7月3日及4日，国防军工ETF（512810）迎来资金回流，连续2日获百万资金净申购。

中航证券指出，当前已经进入到“十四五”末期冲刺阶段，2024年下半年国防军工行业基本面有望迎来环比恢复。国防军工板块走势或也将重新进入上行通道，直到实现2027年建军百年目标，站在当前时点，国防军工板块中长期性价比的配置机会尤为显著。

把握国防军工板块低位布局窗口，配置工具关注国防军工ETF（512810），该ETF跟踪的中证军工指数成份股全面覆盖『中船系+中航系+卫星互联网+低空经济+军工信息化』等热门题材龙头股，是一键投资A股国防军工核心资产的利器。

本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。