近年来，ETF凭借其费用低廉、交易便捷、公开透明等特点火热“出圈”。

很多投资者可能以为ETF就是一种纯纯的被动指数投资工具，将二者“锁死”。但其实二者并不等同，不是所有ETF都是被动管理的，也有主动管理型的ETF。

数据显示，过去5年，全球主动ETF规模年均增长48%，增速为整个ETF行业的三倍有余注。单从国内市场来看，如今追求超额收益的主动ETF数量也在持续增加，难怪有人说我们进入了一个“万物皆可ETF”的时代。

那什么是主动ETF？

顾名思义，主动ETF=主动管理+ETF结构，主动管理和ETF结构是理解这类产品的两大要点。

我们先来看主动管理。

主动管理是相对被动管理而言的，二者投资理念有所不同。被动管理的目标是跟踪指数、获取相应市场整体收益，而主动管理是为了跑赢市场，因此主动ETF的管理人会进行选股、择时等操作，力争获取超额收益。如果把投资的过程比喻成调酒，被动管理会严格按照配方调制、努力还原配方的味道，而主动管理则是自己发挥创作、试图调制出自己独有的风味。

再来看ETF。

ETF的全称Exchange Traded Fund，中文直译就是交易所交易基金。因此，主动ETF的核心特点之一就是可以像买卖股票一样，在二级市场实时交易。而且，一般来说ETF持仓透明，盘中披露实时参考净值（IOPV），也会通过公布申购赎回清单披露基金份额所对应的一篮子证券，投资者每天都能知道具体持仓情况。不过海外市场也有半透明和不透明的主动ETF，我们将会在下一篇文章里给大家介绍。

简单总结一下，由基金经理进行主动管理、不以跟踪指数为目标、可在二级市场进行交易的ETF产品，就是主动ETF。

接下来，我们将推出一系列文章，详细介绍主动ETF的分类、特点，以及投资者如何挑选主动ETF等，帮您了解这类产品。

注：资料来源香港交易所《Active ETFs: A game changer in the investment world》、晨星，数据截至2023年5月31日。