“主投债还投股”的基金--债+股？到底加了哪些资产？

“主投债，还投股”的基金运用多资产投资策略，在控制组合风险的基础上，力争资产稳健增值。

今天，我们来看看，这类基金在投资中，都在纯债资产基础上，加了哪些资产，来实现预期投资目标~

“加”什么？——最常见的搭配

“主投债，还投股”的基金，主要通过投资部分预期收益更高的股票、可转债资产，力求在债券投资基础上增厚收益。

其中，股票是大家最熟知的权益类资产，可转债虽是债券，却可以在一定条件下转换为股票，预期收益和风险高于普通债券，属于权益类资产。

我们还是看看三类最常见的“主投债，还投股”基金：一级债基、二级债基、偏债混合基金，整体的投资配置情况：

1）一级债基、二级债基均为债券型基金，最低需有80%的资产投资债券，投资股票的比例不高于基金资产的20%：

一级债基因参与股票投资的方式较为有限（只可通过可转债转股、参与新股增发等方式参与股票投资），在实际投资中主要采取“债券+可转债”的方式，配置股票的比例整体较少；

二级债基在一级债基基础上，可直接参与二级市场股票投资，在实际投资中常通过“债券+可转债+股票”结合的方式，进一步提升收益空间。

2）偏债混合型基金可更灵活的在股债间进行配置，可直接参与二级市场股票投资，股票投资比例通常不高于50%。因为投资股票的方式和比例都较为灵活，在实际投资中，同样常通过“债券+可转债+股票”结合的方式投资，股票比例相对会更高。

数据来源：iFind，20180630-20241231，根据基金半年报、年报统计

不过，以上只是平均投资配置情况，不同基金个体之间还是存在差异，具体各类资产的配置比例以各只基金为准。

“加”什么？——还可以配置什么

近年来，这类基金的多资产组合方式，还在上述组合搭配的基础上，拓展了“+权益类基金”的增强方式。

可投资基金的“主投债，还投股”基金，合同中通常约定了投资范围包括“经中国证监会依法核准或注册的公开募集的基金”，部分基金合同中直接列明可投资“全市场的股票型ETF”等具体基金类型。

截至2024年底，“主投债，还投股”基金的基金中，已有35只二级债基、偏债混合基金在投资时配置了权益类基金，它们持仓的基金以股票ETF为主，只有个别基金选择了投资一些偏股混合基金（iFind，20241231）。

此外，部分“主投债，还投股”基金，还会通过投资股指期货等衍生品，来控制风险和增强收益。具体基金的投资组合配置情况，大家可通过基金定期报告查阅了解。

以上就是“主投债，还投股”的基金在投资组合配置时，常用来力求博取更高收益的资产，配置这些资产，能增加基金获取更高收益的可能性，但也会放大基金的风险，我们要始终对可能的风险有心理预期。

来源：易方达投资者教育基地

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