贵金属史诗级暴跌引发恐慌情绪，2月2日，亚太市场普遍重挫，A股未能幸免。三大指数集体跌超2%，沪指单日直泻逾百点，收跌2.48%报4015.75点。全市场成交2.61万亿元，连续两日缩量。

周期股首当其冲，再现跌停潮，有色ETF华宝（159876）尾盘跌停，化工ETF（516020）收跌6.98%，今年以来两大板块已累积较高涨幅，获利盘兑现加剧抛压。周期行情结束了？

中信证券认为，从资源热到周期热，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度。化工（核心股）、有色、电力设备、新能源的底仓配置思路依然成立，但对投机属性越发明显的贵金属（核心股）板块要开始保持警惕。*

此前巨量资金借道ETF押注“涨价逻辑”，截至1月30日，有色ETF华宝（159876）、化工ETF（516020）近20日吸金额分别高达17.29亿元、35.53亿元。

白酒逆市爆发，一枝独秀！高“含酒量”食品饮料ETF华宝（515710）一度冲上3%，溢价收涨0.86%，权重股贵州茅台盘中价创近1个月新高，据渠道消息，飞天茅台全国多地供应偏紧，部分经销商已开售3月配额。中信建投表示，看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会。

红利属性突出的银行板块重获青睐，全市场规模最大银行ETF（512800）成功收涨。避险资金提前涌入寻庇护，截至1月30日，512800近10日累计吸金10.9亿元。有机构提示银行超跌反弹机遇，关注当前配置窗口期。

就当前市场，银河证券表示，沃什被提名美联储主席，外部市场受到显著冲击。但A股流动性支撑延续，临近春节长假，市场交投活跃度依然处于较高水平。短期市场或仍以结构性震荡为主，风格高低切换频繁，关注基本面支撑较强的板块。根据2025年报预告披露线索，非银金融（券商）、有色金属、汽车等板块预喜率居前，科技成长板块业绩亮点突出。*

【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊食品饮料、有色、银行等几个板块的交易和基本面情况。

一、白酒猛攻！“茅五泸汾洋”逆市走强，食品饮料ETF华宝（515710）上探3.28%！机构：白酒板块或迎十年大底

吃喝板块今日逆市上攻！反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后迅速冲高，盘中场内价格涨幅一度达到3.28%，而后随市回落，截至收盘，涨0.86%。

成份股方面，白酒集体大涨，截至收盘，金徽酒涨停，水井坊飙涨7.44%，金种子酒大涨5.17%，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等白酒龙头亦集体收红。

中信建投指出，白酒板块大涨核心受茅台动销批价超预期、改革获认可，及地产政策松绑、PPI转正预期驱动。茅台回款发货进度超去年，行业改革推进，预计2026年行业见底，头部市占率或将提升，看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会。

值得注意的是，当前吃喝板块仍处估值低位。Wind数据显示，截至上个交易日（1月30日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为19.81倍，位于近10年来3.33%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。

展望后市，湘财证券表示，当前食品饮料行业估值分位数处于历史低位。尽管社零数据、消费者信心、白酒批价等市场数据仍偏冷，但经过长期调整，板块估值对悲观预期的定价相对充分，通胀呈现温和修复的特点。随着市场风格切换，消费板块的投资机会逐步显现，建议关注基本面压力释放后的底部回暖机遇与估值修复潜力。

一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品饮料ETF华宝（515710）。根据中证指数公司统计，食品饮料ETF华宝（515710）跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，约6成仓位布局高端、次高端白酒龙头股，近4成仓位兼顾饮料乳品、调味、啤酒等细分板块龙头股，前十权重股包括“茅五泸汾洋”、伊利股份、海天味业等。场外投资者亦可通过食品饮料ETF华宝联接基金（A类012548/C类012549）对吃喝板块核心资产进行布局。

二、有色ETF+20只成份股扎堆跌停！日K线呈现“倒T型十字星”！多空分歧加剧，后市怎么看？

A股三大指数悉数跌超2%，此前迭创上市新高的高人气ETF——有色ETF华宝（159876）随市盘整回调，场内跌幅一度缩窄至4.94%，最终收盘跌停，日k线收出墓碑十字星（倒T型十字星），显示多空分歧加剧。

成份股方面，仅华峰铝业逆市收红，其余59股尽墨，中国铝业、山东黄金、铜陵有色等20只个股跌停。

有色金属板块为何大跌？①外围突增变数，美国杠杆贷款指数下跌，回到了2025年4月以来的最低点。天风证券强调，美元流动性冲击或将至*。短期推动美元指数上涨，美元计价的有色金属受压制；②受获利回吐和短期期货交易者多头平仓等因素影响。

展望后市，新湖期货认为，黄金价格中长期支撑仍存，指出沃什获提名及由此引发的汇率波动属于短期扰动，中期市场焦点仍将集中于地缘政治风险升温与特朗普政府政策的高度不确定性；而长期来看，全球债务可持续性恶化与去美元化趋势的深化，是支撑黄金结构性走强的核心变量。目前，上述中长期逻辑并未发生根本性逆转。*

固然市场整体看涨有色金属后市表现，东方金诚指出，短期需警惕投机资金获利了结风险，波动可能加大。华泰证券建议，中配有色金属板块*，即在自己的基金组合中占比10%-20%，既能够分享有色金属上涨红利，还能够分散风险。

三、银行人气迅速回升，顶流银行ETF（512800）顽强收红，近10日吸金近11亿元！机构：关注银行超跌反弹机遇

大盘全天震荡调整，银行逆市走强，全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格一度上涨1.4%，顽强收涨0.13%，全天成交额13.44亿元，环比放量超3亿。中信银行涨超2%，上海银行、华夏银行、浙商银行涨超1%。

资金迅速涌入避险，今日主力资金净流入15.5亿元，高居所有申万一级行业第3位；ETF资金方面，上交所数据显示，银行ETF（512800）近10日有9日获资金增仓，合计达10.9亿元，显示板块人气迅速回升。

1月30日消息，证监会最新发布《关于修改〈证券期货法律适用意见第18号〉的决定（征求意见稿）》，围绕《关于推动中长期资金入市的指导意见》核心思想，承接落实《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》中提出的“允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司向特定对象发行股票”。

对上市银行而言，本次修改一方面拓宽了可能的权益补充资金来源，另一方面丰富了理财资金参与权益投资方式，利好银行理财向多元资产转型，整体利好银行长期业绩。

银河证券指出，在低利率与中长期资金加速入市的环境下，银行板块高股息、低估值的红利属性仍对险资等长线资金具备吸引力。随着短期资金扰动加速出清，险资等中长期资金主导定价有望稳定银行板块估值中枢并推动其进一步提升，带来超跌反弹机遇，开启配置窗口。*

银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）最新规模超121亿元，2025年以来日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！

数据来源：中证指数公司、沪深港交易所等。机构观点来源：中信证券20260201《脱虚向实，重视涨价线索的扩散》。银河证券20260202《中国银河策略：节前板块轮动向上或是主基调》。湘财证券2026年2月1日证券研究报告《春节旺季催化 ，把握风格切换机遇》。中信建投2月1日食品饮料行业研究报告《再提白酒十年大底投资机会》。天风证券2026年1月31日发布的金融工程研报《二月配置策略：美元流动性冲击或将至》。新湖期货2026年2月2日发布的《贵金属市场每日观察》。华泰证券2026年1月8日发布的《中观景气与战术配置月报——景气拐点初现的驱动有哪些？》。银河证券20250129《银行板块配置窗口开启——从资金流向看银行定价逻辑》。

注：ETF基金不收取销售服务费。投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。基金费率详见各基金法律文件。

风险提示：食品饮料ETF华宝被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11。银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，业绩比较基准为中证有色金属指数收益率，其2022-2024年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为：-19.02%、-9.51%、3.97%及-19.22%、-10.43%、2.96%。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，文中提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

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