行业深度亏损持续8个月，接近历史最长周期，四部门联合收储托底
根据猪好多网，5月8日全国生猪均价9.74元/公斤，较前一日小幅上升，仔猪价格22.04元/公斤，较前一日微幅下跌。猪粮比4.09:1，行业仍处于深度亏损状态。
上海钢联最新监测数据显示，2026年5月份重点省份养殖企业生猪计划出栏量环比下降3.53%，其中被监测的18个省市中，仅陕西、江西、湖北、广西4个省份生猪出栏计划环比略有上涨，其余14个省市均呈现不同程度的环比下降，尤其是浙江，5月计划出栏量较上个月大幅下降29.41%。
另一方面，行业亏损仍在加剧。根据博亚和讯数据，4月30日当周，外购仔猪模式头均亏损达303元，自繁自养头均亏损超150元，行业深度亏损已持续8个月，接近历史最长亏损周期。猪粮比跌破4.1:1一级预警线，4月底四部门联合启动中央与地方冻肉商业收储，为市场提供底部支撑，有效防止猪价深跌。但业内认为，收储仅为短期托底手段，难以扭转供需宽松的基本面，养殖户在亏损压力下，惜售与被动出栏并存，加剧市场价格波动。
展望后市猪价，上海钢联分析认为，6-7月高温天气持续，消费淡季效应凸显，猪价或承压回调；下半年随着产能去化逐步见效，叠加中秋、国庆消费旺季支撑，猪价有望开启震荡上行通道，四季度或迎来全年价格高点。
配置层面，国金证券指出，短期来看，生猪价格的低迷叠加政策驱动，行业产能去化有望进一步加速，新一轮周期上行可期。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后行业的快速扩张中，仍有大量企业是低质量扩充产能，行业成本方差依旧巨大，头部企业有充足的超额利润释放，优选低成本优质企业。
资金面上，养殖主题ETF继续获资金净流入，畜牧养殖ETF招商(516670)连续18日净申购5.7亿元，显示资金左侧布局意愿强烈。该ETF跟踪的中证畜牧养殖指数含猪率超6成，是高纯度“养猪ETF”，其管理费为0.2%/年.
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。
