主动ETF创新落地！工银瑞信详解布局逻辑：策略为先、风控为本、差异化破局

2026年公募行业最大产品创新窗口正式开启。随着主动管理ETF试点落地，首批新品密集申报上报，标志着国内资管市场正式迎来“主动投研+ETF工具化”全新品类。作为衔接主动超额收益与场内标准化交易的创新产品，主动ETF打破了传统主动基金信息不透明、传统被动ETF策略同质化的行业痛点，成为头部公募战略卡位的核心赛道。

在本轮行业创新热潮中，工银瑞信凭借成熟的指数量化投研体系与完备的ETF风控运营能力，成为首批布局机构。近日，工银瑞信指数及量化投资部总经理焦文龙独家解读公司主动ETF布局战略、产品规划、核心优势与长期目标，完整拆解这一新品类的投资价值与行业布局逻辑。

为何发力主动ETF：不止产品创新，更是补齐行业工具短板

当前行业集中布局主动管理ETF，并非短期赛道跟风，而是基于产品形态革新、客户需求升级、行业生态迭代的深度战略选择。在焦文龙看来，主动ETF是近年来公募行业极具突破性的创新方向，具备传统产品无法替代的三重核心价值。

首先，品类实现Alpha能力与交易属性双向融合。主动管理ETF保留了主动基金的投研优势，可依托管理人研究积淀挖掘个股超额收益，同时兼具ETF场内交易便捷、费率透明、流动性优异的工具属性，兼顾收益弹性与交易灵活性。

其次，彻底解决行业信息不对称痛点。相较于传统场外主动基金季报滞后披露持仓的模式，主动ETF持仓公开透明、信息披露充分，投资者可实时、清晰掌握底层标的构成，产品运作可追溯、风格可复盘，大幅提升投资透明度与信任感。

最后，兼顾标准化约束与策略自由度。产品在合规框架内给予管理人适度投研空间，能够充分释放团队研究能力，落地多元化、差异化投资策略，有效打破当前权益产品同质化竞争困局，丰富全市场投资工具谱系。

基于以上价值，布局主动ETF既是工银瑞信完善全品类产品谱系、抢占行业创新赛道的关键举措，也是适配多元化客户配置需求、构建差异化竞争壁垒的核心战略。

首批产品精准卡位：聚焦红利策略，锚定稳健长期收益

工银瑞信本次首批申报主动管理ETF坚持策略优先、精准定位，率先落地红利主题赛道，风格与资产定位清晰明确。

据焦文龙介绍，产品资产端将重点筛选经营稳定，能长期产生现金流回报的上市企业。红利赛道本身具备低波动、高稳健、长期复利的投资特质，十分契合长线资金的稳健配置需求；产品可在严控组合波动的前提下深挖企业长期价值，精准匹配当下市场资金追求稳健、穿越周期的投资偏好。

对于主动 ETF 产品线布局，焦文龙提出，公司摒弃粗放式盲目扩量，核心布局思路始终围绕成熟投资策略有序拓展：结合宏观环境、产业周期与策略长期有效性，择优布局能持续创造长期超额收益的投资逻辑，分步完善产品品类。

面对行业同质化布局现状，焦文龙指出，投研底蕴、平台实力与全流程风控，是决定主动 ETF 长期竞争力的关键，对应工银瑞信有两大核心优势：

第一，公司兼具扎实主动权益投研积淀与成熟量化指数运营能力。

第二，风险管理体系完备，多年来保持 ETF 业务运营零风险，可适配主动 ETF 高透明、高频调仓的运作特点，严控风格漂移、合规、交易波动等各类风险。

谈及未来发展，焦文龙表示，工银瑞信布局主动 ETF 不以短期冲规模为导向，立足投资者长期财富管理需求，依托平台投研与风控壁垒，持续输出多元化、差异化、可复制、可延续的成熟投资策略，为市场提供更多元差异化的投资策略选择。当前市场存在被动 ETF 产品趋同、普通主动基金风格易偏移的痛点，主动 ETF 恰好补齐市场配置工具短板。

风险提示：主动管理ETF为创新型基金品种，存在市场波动、策略阶段性失效、场内流动性波动等风险，投资需谨慎。本文观点仅供参考，不构成任何投资建议。

作者：夏秋