冯柳新进三家公司！最新持仓来了

百亿私募大佬冯柳，最新动向曝光。

最新披露的数据显示，高毅邻山1号远望基金在2026年二季报中，共出现在7只股票的十大股东名单里，期末参考市值合计73.94亿元。

二季度，冯柳新进传音控股、龙佰集团和爱博医疗，加仓安琪酵母，大幅减持海康威视和中伟新材，对瑞丰新材持仓保持不变。

新进持仓中，变化最大的是传音控股。

传音控股半年报显示，截至二季度末，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金新进公司前十大流通股东名单，持有1750万股，期末持股市值达10.32亿元。

公开资料显示，传音控股是一家智能终端产品和移动互联网服务提供商，构建了以手机为核心，涵盖移动互联网服务、物联网产品及其他业务的多元化产品矩阵。

2026年上半年，公司实现营业收入354.31亿元，同比增长21.85%；实现归属于母公司所有者的净利润17.73亿元，同比增长46.22%；扣除非经常性损益后的净利润为14.8亿元，同比增长64.98%。

冯柳第二笔新进的，是龙佰集团。截至二季度末，高毅邻山1号远望基金新进成为龙佰集团前十大流通股股东，持有2750万股，期末持股市值4.53亿元。

这并非冯柳首次出现在龙佰集团的股东名单。

早在2023年一季度末，高毅邻山1号远望基金便新进成为龙佰集团第五大流通股股东，随后持续出现在前十大流通股股东名单中。

2025年三季度，该基金大手笔减持，并在2025年末彻底消失在前十大流通股股东名单中，如今冯柳又再度出现在股东名单。

公开资料显示，龙佰集团主要从事钛白粉、海绵钛、锆制品、锂电正负极材料等产品的生产与销售。

爱博医疗是一笔相对较小的新仓。冯柳二季度新进350万股，期末持股市值1.28亿元。

二季度，冯柳还加仓了安琪酵母。截至二季度末，高毅邻山1号远望基金持有安琪酵母3150万股，较一季度末增持300万股，期末持仓市值11.4亿元。

安琪酵母上半年实现营业收入91.87亿元，同比增长16.3%；实现归母净利润8.81亿元，同比增长10.21%。

此外，冯柳对长期重仓的海康威视，连续第七个季度减持，二季度再减8700万股，持股数量降至1.13亿股。加上一季报减持的5700万股，上半年累计减持1.44亿股。

尽管大幅砍仓，海康威视仍以38.65亿元的期末持仓市值，位居冯柳第一大重仓股。

与此同时，冯柳二季度大幅减持中伟新材1550万股，最新持有750万股，期末持仓市值3.28亿元。

瑞丰新材持仓不变，最新持有1600万股，期末持仓市值4.49亿元。

整体上，冯柳这7家公司并非热门赛道主线，手机、化工、食品、医疗、安防、新能源材料。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

作为从小散起家到百亿私募大佬的冯柳，身上的标签有很多，弱者思维和逆向投资被众多投资者皆知。

冯柳曾在接受采访时谈到，他把投资风格分为三种类型：

一是买大家都知道它好的公司。

投身大势之中，核心是把握宏观、把握牛熊、参与到风格牛市之中，这种能力最难得、要求也最全面，需要多因素多变量判断，回报也最高最快，但难点在于稳定，毕竟因子和变量都太多了，需要大师级的能力才能驾驭。

二是买别人不知道它好但你知道、或者是别人都知道它好但你知道其实更好的公司。

这需要对个股有深入的研究，通常是专业人士、资深的基金经理等，这种能力需要积累和机缘，回报高且效率也不低，但难点在于积累与机缘都是高门槛，且不容易重复，毕竟你懂这个公司不代表也能懂另一个公司。

三是买大家都不知道它好的公司，你不知道我也不知道，但因为大家都不知道它好，所以它就没有相应的定价，如果还是不好，那也亏不了多少钱，而万一好了却可以挣到不少。

这种方式从整体上看回报不高且效率最低，好处就是没有门槛，只要把心气放平就可以了，完全是一个碰运气的体系。如果这是一个经常会发生变化和有意外发生的增量世界，那这种方式会比较容易有意外之财，如果是一个固化的存量环境，就会很沉闷且没有惊喜，而如果是一个减量的环境呢，那就会有点危险。

冯柳曾透露，他过去投资主要是第三种模式，找到几个增量的好行业成体系的去碰运气，未来可能会增加前两种模式的探寻。

冯柳曾这样解释自己的弱者体系：我根据自身情况构建了一个弱者体系，强调的是“简单”与“呈现”两个词，能依靠的只有时间、赔率与常识。

这套体系先假定自己不具备信息和认知优势，冯柳更关注经历过大幅上涨或下跌的股票，因为经过较长时间的单边走势，市场看好什么、担忧什么，通常已经比较清楚。对于方向不明、主要矛盾尚未暴露的股票，他倾向于回避。

主要逻辑呈现后，冯柳会先寻找市场共识，再判断这种共识能否改变。

他的原话是：“找到共识依靠常识，在可被改变的共识上做逆向，在不可被改变的共识上做顺向。”

他指出，市场对一家公司的负面判断可能完全正确，逆向投资要等负面因素得到充分讨论和定价，再观察经营、政策或市场预期是否可能发生变化，下跌本身并不构成买入理由。

冯柳并不把逆向投资理解为证明市场犯错，市场共识与长期商业常识一致，相关逻辑又难以证伪，就没有必要刻意逆向；市场共识带有明显的阶段性，与长期常识出现偏差，才可能产生逆向投资机会。

他说：“我们挣的是角度和变化的钱，而不是纠正市场错误的钱。”

对于股票下跌的类型，冯柳分成三种：杀估值、杀业绩和杀逻辑。杀估值相对容易判断，股价下跌本身就在消化估值问题；杀业绩涉及经营节奏，需要跟踪业绩何时企稳；杀逻辑最危险，原有投资前提可能已经失效，通常不适合简单抄底。

很多股票从杀估值开始，随后演变成杀业绩，最后被证实是杀逻辑，这也是逆向投资中需要重点识别的风险。

明星基金经理的重仓股都会在市场的聚光灯下，对于投资者“抄作业”这种行为，冯柳明确表示肯定行不通。

冯柳强调：“大家看到的公开信息是延迟很久的，而且我是从一个组合以及流动性上综合考虑的，未必完全是个股逻辑，很多时候的增减操作可能只是应对临时的仓位或资金调动需求，不代表任何观点；并且我有多种打法，有的是投资模式、有的是碰运气模式、有的只是简单怕忘记就先买再研究、更有的只是为了满足高仓位需求的填仓而已，非常随心所欲，看不懂很正常，毕竟大家的出发点和需求不同。”