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券商备战基金投顾试点展业验收

  首批7家券商获得基金投顾业务试点资格已1月有余,正式试点展业的日期也步步临近,目前各家券商都积极准备验收。

  积极准备验收 展业模式确定

  随着正式试点展业临近,目前拥有基金投顾业务试点资格的券商都在积极做最后的验收准备。例如,国泰君安从系统设计及开发、业务模式设计、收费模式制定、配套法律文书等方面全力推进公募投顾业务落地,中金公司、中信建投等也正在积极准备验收。

  根据证监会下发的《试点通知》,符合资质的金融机构在试点开展基金投顾业务时可以采取建议型基金投资顾问业务模式或者管理型基金投资顾问业务模式。

  国泰君安和华泰证券采取的是管理型基金投资顾问业务模式,试点期间与客户签订管理型基金投资顾问服务协议,接受客户委托,在提供组合策略建议服务的基础上,代客户作出具体基金投资品种、数量和买卖时机的决策,并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请。

  国泰君安相关负责人表示,管理型投资顾问模式不断推广,将为资产配置服务带来创新性历史机遇。基金投顾服务的一个重点是组合策略供给。在试点初期,将综合考虑不同客户的投资目标、投资期限、风险承受能力等个性化要求,提供梯度层次分明、品种多样的标准化组合策略。

  初期不以快速创收为目标

  对于试点展业的券商来说,设计绩效考核与收费模式是准备工作中至关重要的一环。

  上述国泰君安负责人告诉记者,公司基金投顾业务与基金销售业务分属不同的绩效考核体系,各自制定独立的考核与绩效管理细则。基金投资顾问业务相关人员的业务绩效考核不得与公募基金销售收入挂钩,重点按客户管理规模、客户收益情况、客户满意度等进行考核激励,完善长期激励约束机制。另据了解,华泰证券的约束机制也较为接近,重点关注客户资产规模、持仓周期、客户服务满意度等,并融合现有投顾绩效考核方案。

  从行业竞争状况看,已上线基金投顾服务的基金公司在初始投顾费率基础上给予较大折扣,折扣后年费率平均在0.3%~0.5%,略高于1折优惠后的基金产品申购费。在给予内部产品申购费减免的优惠条件下,对于投资者而言,签约基金投顾服务相对于单独购买基金产品,费用并无明显增加。

  根据监管规定,券商开展基金投顾业务,试点阶段主要提供两种收费方式,分别为定额年费及资产规模一定比例收费。据了解,在美国,基于资产管理规模的收费模式是主流。目前国泰君安主要面向管理型基金投资顾问服务的客户,采用资产规模收费方式,公司可按照所提供组合策略建议的不同类型、客户委托资产规模等,设置差异化的标准,不收取业绩表现费。

  在对外的客户服务收费上,华泰证券主要借鉴国外成熟经验,根据客户选择的项目类型及参与的资产规模等因素进行收费模式方面的创新。

  中信建投非银团队曾计算过,基金投顾业务对券商贡献的营收高于基金销售业务,但目前正处于行业转型初期,基金投顾业务对券商业绩增厚作用有限。

  上述国泰君安负责人表示,在行业转型初期,公司以修炼内功、提升专业服务效能进而逐步提升客户黏性为首要目标,实现快速创收并不在公司的考量范围。

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