个人养老金制度落地一周年！

个人养老金制度影响深远，对金融机构而言是重要的历史机遇，不同类型的金融机构各具禀赋优势，可提供差异化的产品和服务，养老金融市场未来有较大的想象空间。目前我国个人养老业务发展呈现出哪些特点？养老金投资和其他资金投资相比有何特色？

本期“百问百答”学习要点：

1.我国养老金市场到2025年前，年增速预计可达15%，总规模将达到26万亿元；到2030年左右，总规模更有望达到48万亿元。

2.到2050年，我国65岁及以上人口占比将达到27.9%。

3.目前国内养老投资基金产品常用的目标日期策略、目标风险策略，都是相较于一般资金投资不同的、更加适合养老资金的投资策略。

金融界养老百问：目前我国个人养老业务发展呈现出哪些特点？

创金合信基金：目前我国个人养老金业务的发展尚处于初级阶段，虽然我国已经推出了个人养老金制度，并在近年来逐步完善相关政策，但个人养老金市场规模相对较小，与国外相比存在明显差距，从数据情况来看，呈现出增长潜力大、发展缓慢的特点。

1、增长潜力大。贝恩发布的《中国养老金市场白皮书(2022)》中的预测数据显示，我国养老金市场到2025年前，年增速预计可达15%，总规模将达到26万亿元。而到2030年左右，总规模更是有望达到48万亿元。根据国家统计局的数据，从2012年到2021年，我国65周岁及以上人口的占比从9.4%快速提升至了14.2%。这意味着我国已经进入了“老龄社会”。预测表明，到2050年，我国65岁及以上人口占比将达到27.9%。以上数据表明，随着我国人口老龄化的加剧及养老金第三支柱制度的加速落地，未来我国养老金市场具有较大增长潜力，发展空间巨大。

2、发展缓慢。截止到2023年6月30日，我国的个人养老金基金数量增加至151只，而个人养老金基金销售机构增加至45家。2023年7月21日人社部举行2023年二季度新闻发布会，数据显示，截至2023年6月底，开立个人养老金账户人数4030万人。但根据证券日报网相关数据报道，截至一季度末，实际缴费人数仅900多万人，客户开户后的缴费比例不高。整体看，发展缓慢。

未来，我国可以借鉴国外的经验，通过扩大市场规模、丰富投资产品、加强投资管理等措施，推动个人养老金业务的健康发展。

金融界养老百问：养老金投资和其他资金投资有何相似及不同之处？

创金合信基金：总的来说，养老金投资和其他资金投资有很多共通之处，比如整体的投资目标，都是为了实现资金的保值增值；为了实现投资目标，投资者都需要一定的投资框架和策略，并且在投资过程中做好风险管理。

但由于资金来源和目的的特殊性，养老投资和其他资金的投资也有一些不同之处：

1、投资目标的特殊性：养老金管理者的投资目标相对特殊，主要是为了满足养老金支付的长期需求，需要考虑长期的资金增值和稳定回报。而其他资金管理者可能有更灵活的投资目标，可以根据市场情况和投资策略阶段性进行频繁的买卖操作，比如成长型基金，投资目标更多的是寻找新技术、新产业、新产品带来的成长空间；价值型基金，投资目标更多的是追求深度低估投资标的均值回归带来的收益空间等。养老金投资不会追求阶段性极致收益，也不会刻意全部配置深度低估标的，投资目标整体更加稳健均衡一些。

2、时间周期的考虑：因养老资金时间周期较长，养老金管理者投资时需要充分考虑这一特点，以满足养老金的需求。而其他资金管理者的投资时间周期可能更为灵活，可以根据市场情况和投资策略进行短期或中期的投资。

3、法规和监管要求：养老金管理者受到特定的法规和监管要求的限制，必须遵守相关的养老金管理法规和投资限制。

考虑到养老投资以上投资目标、时间周期等特殊性，养老投资所采用的投资框架和策略往往也会有所不同。比如目前国内养老投资基金产品常用的目标日期策略、目标风险策略，都是相较于一般资金投资不同的、更加适合养老资金的投资策略。

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