金融界·慧眼识基金第六期

本期主角陈颖，金融界·选基小助手“2023年以来最赚钱基金经理”11.6-11.10 评选周期的人气王。

所谓隔行如隔山，可这位基金经理却能做到“行行当状元”——陈颖。陈颖本科毕业于北京大学电子工程专业，后获得中山大学工商管理硕士，具有较强的复合专业背景。毕业后，投身于实体行业，具有长达八年的从业经验，在此期间见证了中国移动通讯、IT系统、移动互联网等几个领域从萌芽期到渗透期，再到科技发展期，最后到成熟期的全过程，也在不断探索中找到了自己的热爱，走入基金领域。在金鹰基金累计任职八年，现管理4只基金产品，截至2023年三季度末资产总规模为59.06亿元，且这4只基金在多维度均获得权威评级机构的五星认证。

超额收益来源于找对贝塔，自上而下整体把握

过去一年，陈颖管理的基金均处于同类排名前十，陈颖总结分析，超额收益来源于2022年对元宇宙整个板块，包括AI、区块链、VR等的前瞻梳理及适时调整，以及对于传媒和计算机等板块的适时调配。“在贝塔上做对了事情”，抓住了时代的风口。陈颖强调到，只有在贝塔表现好的领域才能更加凸显阿尔法的价值，因此，选对领域尤其重要。

陈颖的选股采用自上而下和自下而上相结合的策略，首先，自上而下要对宏观经济形式和产业周期有整体把握，对此陈颖预期2024年可能还是相对偏结构的行情。

“我们原来的投资相对会偏左侧一些，近一年多也在逐步优化投资策略，在左侧的时候尽量相对不要那么集中，减少仓位的风险暴露”，从宏观战略出发确定总体投资策略时，要对收益有合理预期，对行业进行合理布局。

在收益率预期管理做好的情况下去看行情演绎，通过产业视角，构建投资组合和仓位调整。八年的产业经验使陈颖对新事物、新商业模式，运营及公司各方面有了更深刻的理解，更能关注到产业发生积极变化和新方向的结构性机会。对于机会的整体把控，陈颖有一套自己的策略，“我们在投资中第一是要抓住有重大变化的；第二要看变化的属性，它是属于革命性的变化，还是属于周期性的变化，亦或是阶段性的变化，这个里面我们要分清楚，因为产业不同的变化级别本身也代表了不同的行情级别。”从产业视角寻找投资的着力点和落脚点。

自上而下选择趋势向好的行业，做行业清晰度比较；自下而上方面选择寻找未来有成长空间，现阶段估值较低的市场预期差较大的公司。

抱朴守一相信成长，淡化排名淡化回撤

作为一个绝对收益型选手，陈颖强调要关注绝对收益，淡化相对收益排名。陈颖相信公司成长的力量，所以一直在着眼未来，2023年陈颖重点把握的方向是国产替代和创新两条主要驱动力，重点投资估值与业绩增长相匹配的优质成长板块。随着AI行情的爆发，计算机、传媒等板块都纷纷起飞，陈颖并非蹭到热点，而是长期的坚持等到了风口。回归投资本源，坚持长期投资，才能收获时间的玫瑰。

对于回撤的控制，陈颖介绍到“在做市场策略分析的时候，要先看有哪些风险点，组合胜率如何，这也是第一道风险控制；第二是我们在做个股研究的时候，要看公司的涨跌概率，从开始选股就做控制，避免追高和被市场过热情绪所引导。最后呈现出来的产品回撤，我们更多的认为一种结果，而不是初衷”。做好自己的事，剩下的都是水到渠成，不必过分关注。

对于2024年市场的展望，陈颖介绍将会进行更均衡的布局，关注消费和医药板块投资机会，特别是休闲消费和保健消费。并继续着重关注AI板块，尤其是AI与消费电子新产品相结合的领域，充分发挥我国数据和应用场景上的优势，将人工智能作为未来五到十年行情的发力点。

风险提示：

   本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的投资建议或保证，不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。

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