一线视野，基金经理亲自主笔！《基金经理投资笔记》不仅是一档栏目，更是一次与优秀基金经理的心灵对话。自2018年诞生以来，共推出六季上线391期笔记，它如一道独特的风景线，屹立在金融资讯的丛林中，为投资者提供了一片明亮的事业。如今，第七季与诸位相见，本季划分“宏观策略”、“资产配置”、“行业投资”三大系列，继续陪伴投资者们穿越市场迷雾、寻找投资的真正价值。

基金经理投资笔记｜君子不立于危墙之下

宏观数据、基金年报、产业数据等超预期的并不多，市场基本形成共识，据此难以获取超额收益。在笔者看来，政策因子的不确定是较大的。政府行为分短期的政策操作与长期的制度建设，短期的政策操作指的是按惯例四月底召开的政治局会议，政府将会对政策给出明确的指示，市场预期将维持之前以新质生产力为核心的产业建设和风险防范，预期差不大。长期制度建设将会在三中全会的精神中找到答案，这个预期差可能会较大。

基金经理投资笔记|喧闹过后市场回归基本的交易逻辑

年初至今，市场是喧闹的。不同的交易逻辑孕育了纷纭复杂的行情，这是在没有数据可以验证，单凭逻辑推理进行决策的正常现象。随着数据的逐步公布，分歧开始消除，共识逐渐形成，喧闹过后的市场开始回归基本的交易逻辑。

基金经理投资笔记｜债市起波澜，是走还是留？

短期内债券市场或将面临一些扰动因素，但拉长周期来看，中长期视角下债券资产仍具备配置价值。从基本面看，目前经济尚处于底部阶段，复苏力度偏温和，债券胜率仍在。从政策面看，国内仍将坚持经济转型高质量发展，由于当前下行压力并未解除以及全年5%左右的高增速目标，年内货币政策仍需要从流动性层面支持经济企稳回升，二季度国内仍有降息、降准空间。